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财联社11月18日讯（记者 赵毅波）因银行承兑汇票（简称银票）保证金比例达95%，知名光伏企业双良节能财务状况引发市场关注。
近日，双良节能在回复上海证券交易所《2025年半年度报告的信息披露监管问询函》的公告中表示，截至 2024 年末、2025 年 6 月末，受限货币资金中银行承兑汇票保证金账面余额分别为 483075.99 万元、450170.13 万元，受限原因是开具银行承兑汇票。
在公告中，双良节能选取TCL中环、隆基绿能、弘元绿能等同行作为可比对象，上述公司2025年6月末银行承兑汇票保证金比例平均值为39.16%，而双良节能该比例为95.13%，远高出行业均值。
所谓银行承兑汇票，就是企业签发、银行承诺到期兑付的票据。保证金比例，就是企业为获取银行信用背书而质押在银行的自有资金占票据总额的比例，0-100%不等。
银行承兑汇票保证金在存入保证金账户后，其支付和划出都会受到银行的限制，以确保该资金能够用于汇票到期日的支付。
一位银行业人士告诉财联社记者，银行在决定保证金比例时，主要的考虑因素是企业的信用评级和过往的履约记录、企业经营与财务状况、银企合作关系、行业特点与市场环境。一般而言，银行对高负债企业通常要求更高保证金比例以控制风险。
站在银行角度，其通常不会披露具体项目的保证金比例，而年度报告的数据或能让外界一窥其业务情况。
农业银行作为银票市场龙头，财联社记者梳理其年报注意到，农业银行2024年末银票承兑余额为 1.13 万亿元，保证金余额0.4万亿元，保证金占比约为35%。
从双良节能的情况来看，其银行承兑汇票保证金主要集中在内蒙古地区银行，如浙商银行呼和浩特分行（10.59亿元）、兴业银行包头高新支行（9.84亿元）。
作为其合作机构，财联社记者查阅浙商银行2024年报看到，其银票承兑余额3860亿元，银票承兑余额保证金2556亿元，由此计算其保证金占比66%。
兴业银行2024年报显示，其银票承兑余额7883亿元，银票承兑余额保证金3158亿元，由此计算其保证金占比40%。
对于银票保证金比例，双良节能在公告中强调了结算方式的区别。
双良节能称，公司在银行的授信额度为按照用途不同分别进行管理，其中银行借款与银行承兑汇票分属不同的授信子科目。公司在银行承兑汇票对应的敞口授信额度使用完毕后，选择开具 100%保证金比例的银行承兑汇票而非采用电汇直接支付的主要原因为公司在银行存入全额保证金后，银行将按年化存款利率给公司支付利息进而增加了公司的利息收入。相比之下，直接以电汇方式支付则无法产生此类资金收益。
所谓“采用电汇直接支付”，是指资金直接从付款方账户流向收款方账户，不通过任何第三方票据工具，如承兑汇票。
双良节能强调，这一安排并非由于银行提高保证金比例或压缩敞口授信所致，是公司在当前授信额度使用状态下为提升资金利用效率、增加财务收益所采取的一种主动的财务管理措施。
除了双良节能，其他企业的银票保证金比例如何？
今年9月，泰达股份公告，控股子公司天津泰达能源集团有限公司（以下简称“泰达能源”）向廊坊银行股份有限公司天津分行申请融资10000 万元，期限6个月，该融资为两笔业务，业务均为银行承兑汇票，每笔票面金额均为10000万元，泰达能源以不少于票面金额的 50%交存保证金并以所存保证金提供质押担保。公司提供 10000 万元（敞口）连带责任保证。
财联社记者注意到，泰达能源截至2025年5月31日的资产总额655480.21万元，负债612872.17万元，资产负债率达93% 。
而同为北方经济大市的国企，另一笔案例中的保证金比例就要低很多。
2025年5月，哈尔滨空调股份有限公司发布了一则银行承兑汇票项目融资公告，计划融资额度36000万元。该公告明确要求，此项业务的保证金比例“不高于15%”。
相比于泰达能源，双方主体都是北方地区的本地知名国企，但财务数据显示，哈空调的资产负债率远低于泰达能源。
再如铝电上市公司神火股份，2019年有投资者提问，银行承兑汇票是银行给公司授信额度内的短期借款品种之一，公司银行承兑汇票保证金的比例一般为30%，50%和100%。这是目前唯一明确提及具体保证金比例的官方信息。
神火股份2025 年半年报显示，公司支付其他与筹资活动有关的现金为 45.31 亿元，较上年同期的 29.27 亿元增长 54.83%，公告明确说明原因是公司开具银行承兑汇票支付的保证金同比增加。
2024年9月，神火股份在回答投资者提问时表示，公司的承兑保证金较高，是因为开立的承兑汇票较多。公司在银行存入一定比例的保证金后，开立承兑汇票，计入应付票据 ，并根据资金支付计划用于支付货款。
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