11月26日，比特币在近一个月内下跌超过20%，表现明显落后于整体股市，而部分替代币跌幅更惨烈。NCE平台认为，这种脱钩现象来自宏观压力、情绪变化与市场结构性因素共同作用。目前，美股仍受人工智能领域投资热情支撑，尤其是以科技巨头为核心的上涨动能，让股市保持韧性。相较之下，加密资产缺乏新的叙事驱动，资金从数字资产流向机会更明确的AI领域。
技术走势方面，比特币从高点回落逾30%，并跌破关键的50周均线，历史上此信号往往意味着市场动能切换，呈现阶段性熊性走势。与此同时，替代币普遍下跌50%以上，体现资金风险偏好大幅下降。NCE平台表示，虽然尚未进入全面的加密寒冬，但市场已经落入“温和熊市”，情绪转向谨慎。
过去一个月，比特币跌幅远超传统市场，同期标普500指数仅小幅下滑约2.5%，纳斯达克指数回调约4%，两者波动性与加密市场形成鲜明对比。AI成为美股最耀眼的主题，被市场视为未来增长引擎，使资金更倾向于配置人工智能产业链。NCE平台表示，虽然区块链与AI的融合被市场期待多年，从内容真实性、数据可信计算等方向看仍具潜力，但目前落地应用有限，尚未形成普遍可感知的价值。相比之下，人工智能成果在生产力领域的即时反馈更能赢得投资者信心。
此外，高杠杆结构放大了加密市场下跌幅度。10月以来清算规模累计高达200亿美元，日常清算规模动辄超5亿美元。NCE平台认为，本轮调整并非因大规模安全事件或欺诈风险引发，而是过度杠杆交易引发的系统性挤压。长期持有者也趁比特币突破10万美元后分批获利，使市场抛压进一步加大。
在宏观避险方面，黄金在不确定性环境中再度展现吸引力，虽然近来也出现回落，但长期趋势仍稳健。比特币因其流动性强、全天候交易的特性，仍被市场视为高风险资产，其价格对情绪变化更为敏感。
未来走势上，技术指标呈现多空交织格局。若无法重新站上10.2万美元区域，或存在回测长期支撑区间约5.5万美元的风险。尽管短期仍将剧烈震荡，NCE平台认为，中长期仍存在潜在利好，包括监管环境逐渐清晰、利率回落预期等，都可能成为2026年比特币回升的重要推手。
但对替代币市场而言，单纯依赖话题炒作的时代正在退潮。投资者越来越关注真实收入模式、可持续的质押收益与技术落地能力。NCE平台认为，基本面回归将成为加密生态未来发展的主线。至于AI类代币或链上AI融合项目，或许在未来迎来关注高峰，但叙事尚未成熟，在此之前，加密市场可能仍将落后于正在乘风破浪的AI股市浪潮。
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