原标题：德华安顾高达11.84%，友邦、老七家等头部表现尚好；投连险、万能险为重灾区，71家寿险三季度退保率一览
来源：险企高参
71家人身险公司2025年第三季度的平均退保率为1.68%，环比增加0.48个百分点，不过较去年第三季度退保率同比下降0.2个百分点，总体趋稳。
2025年第三季度，宏观经济复苏动能持续巩固，市场利率中枢保持平稳运行，叠加寿险行业过去两年从“规模扩张”向“质量提升”转型，保险产品“去理财化”的态势逐步显现，行业退保率迎来显著下降。
据《险企高参》统计，71家人身险公司2025年第三季度的平均退保率为1.68%，环比增加0.48个百分点，同比下降0.2个百分点。退保率最高的德华安顾人寿指标达11.84%，是唯一站上10%的机构；而头部机构往往更为稳定，如友邦人寿、平安人寿、农银人寿、招商信诺人寿、太保健康等22家机构第三季度退保率低于1%。
产品类别上，投连险与万能险无疑是“退保重灾区” ，在退保率超20%的产品中占比近80%。如德华安顾某投连险产品退保率 88.65%。渠道上，银保则是主要退保渠道，因 “重销售轻服务” 的考核机制、推崇趸交形式，共同成为该渠道退保的主要推手。
退保率“降多升少”，仅15家同比增高
除了尚未发布偿付能力报告以及人保养老、国寿养老两家不适用该指标的，目前共有71家人身险机构披露了退保率指标。
据《险企高参》统计，71家人身险公司2025年第三季度的平均退保率为1.68%，环比增加0.48个百分点，不过较去年第三季度退保率同比下降0.2个百分点，总体趋稳。约90%的公司退保率控制在3%以内，80%公司在2%以内。
到具体机构，71家险企中仅15家保司退保率同比上涨。这其中有4家机构同比增加超过1个百分点。合资机构德华安顾人寿退保率同比上涨5.27个百分点，退保率为11.84%，也是71家机构中唯一一个两位数的。
平安养老、中信保诚、弘康人寿退保率分别同比增加3.86个百分点、3.31个百分点、2.66个百分点。
寿险老七家表现不错，平均值为1.28%，比去年同期下降0.38个百分点。其中6家机构退保率同比都有下降，中国人寿虽然同比持平，不过结合其寿险地位来看，退保率表现本身就足够优秀。同时，泰康人寿为老七家中三季度退保率最高。而人保寿险同比下降幅度最大，达到1.64个百分点。
银行系险企中，农银人寿、招商信诺人寿表现出色，第三季度退保率均低于1个百分点。中邮人寿、交银人寿退保率同比上涨，其余机构均保持下降。
除此之外，还有9家机构的退保率同比下降超过1个百分点，其中大家养老、财信吉祥、海保人寿、长城人寿下降超过2个百分点。在退保率同比下降的机构中，华汇人寿由于其特殊原因，退保率下降的意义其实不大。
投连险与万能险成“退保重灾区”
单款产品退保上亿
2025年前三季度数据显示，投连险和万能险成为退保“重灾区”，在退保率超20%的产品中占比近80%。
比较有代表性的是德华安顾稳健盈终身寿险（投资连结型），单款产品年度累计退保率达88.65%；单款产品最高退保金则是泰康赢家人生终身寿险（投资连结型），年度退保金额达4.73亿元。
交银人寿智赢年年养老年金保险（万能型）年度累计退保规模达8.88亿；交银人寿交银财富稳赢两全保险（万能型）年度综合退保率达90.68%。
投连险和万能险的高退保，与其自身风险收益特性密不可分。据了解，投连险投资风险完全由客户承担，无保底收益，投资回报不确定甚至可能亏损。例如2023年超70%投连险账户亏损，最大跌幅达35%。
万能险虽有保底利率，但结算利率随市场波动，超半数产品结算利率已降至3%以下，与客户预期落差大。据Wind资讯数据显示，截至10月12日，已有269款万能险产品披露了9月份结算利率，其中最高为3.50%，最低为0.36%。结算利率的平均值为2.68%，同比下降约18个基点，中位数为2.60%。269款万能险产品中，184款产品的结算利率低于3%，占比为68.4%。
利率下行环境下，客户更倾向于退保转投收益更高的理财产品。同时，万能险和投连险部分产品刻意设计为第5-6年现金价值接近本金，容形成“集中退保潮”。
以客户需求为中心，方为长久之计
以银保、经代等非自主渠道成为“退保大户”。
典型代表是银行系险企中邮人寿，该司优享人生养老年金保险退保金额达48.47亿元，退保率14.88%，主要通过银邮渠道销售；信泰人寿的千万传承B款终身寿险退保金额15.71亿元，退保率11.02%，渠道包括银保与经代；和泰人寿的和泰财富稳盈年金保险（万能型）退保金额3.33亿元，退保率为17.96%，销售渠道为银邮代理渠道、互联网渠道。
银保渠道客户多为银行储蓄客户，他们核心需求是“理财增值”，这类客户对收益变化极度敏感，市场出现更高收益产品时，退保转投意愿强烈。
同时，销售人员易将产品性质混淆，将保险产品与银行存款、理财产品混为一谈，客户在不知情情况下购买，后续发现非存款性质而退保，此类案例已屡见不鲜。
银行方面为完成考核机制聚焦短期销量，导致“重销售、轻服务”等问题，与此同时，佣金结构也不太鼓励长期模式，据悉银保产品首年佣金可达保费的3%-5%，而续期佣金骤降至0.5%-1%，在此背景下，银行方面更偏好趸缴，一锤子买卖也让客户缺乏持续投入的动力。
银保趸交强势现象持续至今，根据行业交流数据显示，2025年前7个月，银保新单保费超6100亿，同比增长6.4%，新业务规模已接近2022年和2021年的同期水平。
要打破这一困局，保险公司需从“以客户为本”的根本性出发，回顾“保障+适度理财”的初心，渠道则需转变考核机制，加强客户适配性评估，将“以产品为中心”转为“以客户需求为中心”。
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