12月A股投资策略报告｜突破前的机遇

（来源：肥猫财经）

  12月A股投资策略报告

突破前的机遇

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解析

摘要

11月，上证指数累计下跌1.67%，深证成指跌2.95%，创业板指跌4.23%。

11月大盘月K线收阴线，上证指数停步六连阳，以往两次大牛市来看，月线连续上扬后，1根阴线之后继续连续走阳线。中期来看，大盘仍然有较大上行空间。

展望12月，是为跨年行情做铺垫的时段，外资也会在美元中期贬值前积极布局A股。我们需要聚焦智能化与行业轮动，为行情的突破做前瞻布局和风险控制。

11月份我国制造业PMI 为49.2%，较上月提高0.2个百分点，工作日环比增加2天以及准财政工具初步显效是主要支撑。但该指数已连续8个月处于50%荣枯线下方，表明国内需求不足的结构性矛盾仍在持续形成拖累。管理层需要更多的措施，稳定经济增长。同时，宽松的货币政策环境，继续推动境内外资金进入A股。

12月有几个重大会议，将会对A股产生影响。

1.美联储议息会议（12月10日）将明确全球降息节奏，若降息落地，北向资金有望持续回流A股。

2.中央经济工作会议与12月上中旬政治局会议前后衔接，作为全年最权威的政策风向标，会定调2026年稳增长、促改革的核心抓手。

中央经济工作会议后，市场预期政策导向：

2026年一季度前降准降息的宽松预期升温，市场流动性将更充裕；稳地产组合拳可能加码，缓解行业压力；政策性金融工具、结存限额下拨等短期政策加速落地，拉动基建投资；各部门会提前“吹风” 明年以旧换新、重大项目规划，为新一年增长铺路。

2026年是“十五五”规划首年，政策重心预计围绕扩大内需、畅通国内大循环，财政赤字率可能上调，货币政策或针对房贷等特定领域结构性“降息”

外资与国内资金‌：北向资金持续流入，养老金、保险资金等长期资金入市提供增量支持。

在这些因素刺激下，建议关注核心赛道：‌

科技成长‌：AI商业化应用延续，TMT、消费电子等板块盈利韧性较强；谷歌产业链‌。

出口拉动‌：电动汽车、光伏、电动机械等“新三样”出口受益于“一带一路”及关税下调，欧洲和平进程‌。

周期拐点‌：有色金属、基础化工等上游行业净利润增速或由负转正‌

未来产业：固态电池、机器人

建议方向：

有色金属：铜、电解铝、稀有金属。

固态电池

AI应用：消费电子端AI应用，包括AIPC、AI眼镜，谷歌产业链等。

机器人

化工：2029年产能供给不再扩张、碳达峰。1）化工制冷剂（氟化工）；2）反内卷下牛市：基础石化；3）PTA、氨纶。

创新药：国内创新药研发企业，通过BD商业模式，让部分研发投入，可以提前变现，大幅提升国内创新药未来的估值空间。

市场风险因素：

1.房地产融资链断裂风险

万科债的可能违约，给市场带来一定忧虑，担心未来房地产债务违约会不断增加，进而又引发全市场的系统性风险。

2.落袋结算资金获利了结的抛压

整体而言，12月承前启后，在大盘震荡中，带来跨年资金的建仓机遇。12月是中期投资的机会，而短期追涨有风险。因此，建议对超跌的龙头、谷歌产业链、固态电池、机器人等板块采取低吸不追涨、网格化投资的策略。

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