理想汽车-W：召回影响利润，预测Q4一致预期营收275.62~396.53亿，同比-37.7%~-10.4%

1. 理想汽车-W第四季度业绩预期怎么样？

截至2025年12月02日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

预测公司Q4一致预期营业收入275.62~396.53亿元，同比变动-37.7%~-10.4%；

预测公司Q4一致预期净利润-5.42~61.61亿元，同比变动-115.4%~74.9%；

预测公司Q4一致预期经调整净利润4.31亿元，同比变动-89.3%。

关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

2. 理想汽车-W最新卖方观点

国海证券认为：理想汽车-W在2025年第三季度面临挑战，营收和净利润均出现下滑，主要受理想MEGA召回事件影响。尽管如此，公司在研发和SG&A费用上保持了控制，同时在第四季度预计交付量和营收有所下降。公司积极推进理想i6的双供应商模式以加快交付，并计划对L系列车型进行大改，全系产品将标配5C超充技术。CEO李想宣布回归创业管理模式，聚焦具身智能机器人，并计划在2026年交付搭载自研M100芯片的AI系统产品。

分业务来说：

1) 理想i6双供应商模式：11月起，理想i6电池正式启用双供应商，预计2026年初月产能将提升至2万辆。

2) L系列车型大改：车型配置回归精简SKU模式，全系产品将标配5C超充技术。

3) 创业管理模式回归：CEO李想宣布回归创业管理模式，聚焦具身智能

机器人。

4) 自研M100芯片AI系统产品：计划在2026年开始交付，搭载公司自研的M100芯片为核心的AI系统产品。

国盛证券认为：理想汽车-W第三季度受销量下降和Mega召回影响，业绩承压，销量和收入同比环比均下降，毛利率下滑。公司预计第四季度交付量和收入同比减少，但毛利率预计在16%-18%之间。李想在业绩会上分享了公司未来十年的组织、产品、技术规划。年底将进行架构升级，兼容自研M100芯片，2026年推出基于M100芯片的AI系统。i6供应链产能瓶颈缓解，预计2026年初产能提升至2万台。公司2025-2027年销量和收入预计增长，GAAP和non-GAAP归母净利润率逐年提升。

（注：本文内容基于朝阳永续AI技术生成，文中相关盈利预测数据均来自朝阳永续盈利预测数据库）

风险提示：本文所示数据或案例仅供参考之用，不能作为未来投资依据。投资股票有风险，市场波动、公司业绩、政策因素等都可能导致股票价格波动。请您在投资前充分了解相关信息，并根据自身的风险承受能力做出投资决策。