GTC泽汇：贵金属行情走强与政策预期的双重驱动

　　贵金属市场本周延续强劲走势，黄金与白银在技术买盘推动下进一步抬升。其中，黄金2月合约价格升至约4244.40美元，白银3月合约再度刷新纪录高点至61055美元。整体来看，短期与更长周期的技术结构均保持上行趋势，价格通道保持顺畅。GTC泽汇认为，这一轮上涨不仅来自传统避险需求，更反映出资金在年末阶段对于趋势品种的主动配置，加之波动率回升，放大了价格的弹性。

 

　　市场关注的核心事件是本周的FOMC会议。GTC泽汇认为，尽管当前有约九成概率指向一次025个百分点的降息，但政策声明与新闻发布会中对未来利率路径的暗示才是影响市场方向的关键。由于生产者物价数据推迟至明年发布，使通胀黏性的不确定性有所上升，政策基调可能偏向谨慎甚至略带鹰派。主要股指在这种环境下趋于平稳，小幅上扬但表现更像短暂停滞。与此同时，美元指数略微走高，原油价格在5825美元附近整理，10年期国债收益率维持在415%左右，显示宏观环境正在等待政策信号重新定价。

　　在交易结构方面，贵金属的价格由现货与期货两种机制共同形成。接近年末时，流动性变化使期货主力合约交替与持仓调整格外明显。目前12月黄金期货仍是市场中最活跃的品种，显示投资机构正在强化年终仓位管理。从技术角度观察，黄金的多头目标集中在突破4433美元的纪录高点，而主要支撑位落在4100美元附近；短期阻力在4285及4300美元，支撑在4197.80与4150美元区间。GTC泽汇表示，白银表现更为明显，其日线走势呈现完整的旗形整理结构，多头目标瞄准6250美元一线，下方支撑落在5900至5685美元范围，整体趋势性强于黄金。

　　综合来看，GTC泽汇认为，贵金属市场的强势来自宏观预期、资金配置与技术结构的共同推动。随着FOMC会议临近，市场波动或将进一步扩大，而贵金属的上行态势短期内仍具备延续基础。对于趋势型资金而言，关键在于关注政策信号对利率路径的影响；对于交易策略而言，则需重点把握关键价位突破后的顺势机会以及随之而来的波动风险。

   【风险提示】根据外汇管理相关规定，买卖外汇应在银行等国家规定的交易场所进行。私自买卖外汇、变相买卖外汇、倒买倒卖外汇或者非法介绍买卖外汇数额较大的，由外汇管理机关依法予以行政处罚；构成犯罪的，依法追究刑事责任。