中国西电：老牌电网的新兴发展之路

11月28日，国网公布第四批特高压设备中标结果，中标总金额达165.39亿元，为国年内最大一次特高压招标。国电南瑞、中国西电、特变电工瓜分84.63亿元。中国西电营收规模不敌另外两家，但斩单能力强，2025年国网招标累计斩获73.88亿元，接近2024年全年。其净利润增速远超同行。2025年能源行业需求攀升，中国西电乘上特高压东风。其变压器和开关业务集中度高，实现毛利率和应用领域跃升。不过，公司存在营收增长缓慢问题，根源在于应收账款和产能。目前公司在建工程攀升，意在缓解产能瓶颈，随着生产线升级改造，有望加速订单转化为业绩。

股票名称 ["国电南瑞","中国西电","特变电工","许继电气","四方股份","金盘科技","宏发股份","宁德时代","杰瑞股份"]板块名称 ["电网设备","能源"] 中国西电、特高压订单、净利润增长看多看空 中国西电在国网特高压招标中斩获大量订单，占2024年总营收比例可观，有助于保持业绩增长。公司净利润增速远超同行，毛利率和应用领域大幅提升。虽存在营收增长缓慢、应收账款和产能问题，但在手订单为未来业绩提供可见度，且在建工程意在缓解产能瓶颈，有望加速订单转化为业绩。涨停板战法 12.5：打破垄断，可控核聚变巨头，狂砍70亿订单！和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。

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