华泰期货：宏观氛围偏暖，玻璃纯碱小幅反弹

　　市场分析

　　昨日玻璃期货震荡上行，盘面成交活跃。现货方面，整体偏弱运行，以低价刚需采购为主。据隆众数据显示：本周浮法玻璃总库存5855.8万重箱，环比上涨0.57%。

　　供需与逻辑：玻璃产量高位震荡，供应收缩程度不足，供需矛盾依旧存在。玻璃刚需依旧缺乏起色，且伴随淡季到来，刚需仍有进一步回落预期，持续关注玻璃冷修情况及宏观政策对玻璃投机需求帶来的扰动。

　　纯碱方面：昨日纯碱期货震荡上行，成本支撑发力。现货方面，市场报价弱稳，整体涨跌不一，以刚需采购为主。据隆众数据显示：本周纯碱产量72.14万吨，环比减少1.9%；库存149.93万吨，环比增加0.33%。

　　供需与逻辑：纯碱产量处于同期较高位，且伴随新产线投产，纯碱供给或有进一步增加预期。库存高位震荡，且考虑到后期浮法玻璃冷修计划仍有增加预期，重碱需求面临挑战，持续关注下游需求情况对纯碱价格的影响。

　　策略

　　玻璃方面：震荡偏弱

　　纯碱方面：震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　风险

　　宏观及房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况等

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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