国航、东航、中远海控等：2026运输前景及业绩预测

【高盛发布2026年全球运输行业前景研究报告】12月19日，高盛发表研究报告展望2026年全球运输行业前景。在航空业，该行预计国际需求上升、供应限制持续，将使航空公司2027年股本回报率达22%，超行业周期平均水平。虽上半年需关注日本相关风险，但高盛仍看好航空股，预期机票价格还有上行空间，首选国航H股及东航A股。集装箱船运方面，供应恢复使高盛态度更谨慎，行业利润率将被压缩。今年新船订单超预期，订单占现有运力比例达33%。此外，红海潜在重开或带来下行风险，将释放约10%有效运力，或使中远海控陷入现金消耗状态。对于原油油轮，高盛保持乐观，预期2026年持续上升周期中现货运费会进一步上涨。因中国原油储备过程或长达一年，远超市场预期的三个月，且有效运力仅增长1%。高盛预计中远海能将受益，因其对原油油轮及中国进口市场敞口较大。

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