和讯投顾李聪：市场割裂背后的逻辑

　　今天早上的市场表现非常割裂，那些不会评价的博主可能会简单地说是板块轮动，但我今天想换个角度给大家分析一下。

　　在日本央行加息靴子落地之前，市场整体热情不高，机构游资都没什么积极性，所以这几天成交量都很低迷，市场几乎成了量化的天下。目前指数已经接近 3900 点，但一上午红盘的情况下量能依然是缩量的。反观顺指数这边，周三下午指数放量，当时国家队大手笔买入 ETF，科技板块也有共振新高，比如液冷、PCB、中钨高新(000657)、奕东电子等小市值票，以及机构抱团的一些大票也接近新高。这说明海外链在周三出现了共振反包阳线。

　　然而，这几天科技板块走得断断续续，很不流畅，原因就是前面提到的日本加息靴子没落地，机构和游资热情都不高，导致科技板块与商业航天、消费等题材互相拉扯，市场整体缺乏明确的方向。

　　11 点多日本加息靴子终于落地，接下来就要看指数能否再次配合放量共振，推动科技核心股再次创新高了。如果这些品种能够共振创新高，那么主线是不是应该往科技方向倾斜呢？但正如前面所说，指数虽然还有向上空间，但也快到压力位了。如果机构和游资还是不给力，不能放量，这个地方还是会回来继续震荡，下周大概率仍然是炒抱团的路径。其中，机构会围绕易中天抱团，游资和量化则围绕商业航天、消费进行抱团。

　　商业航天这边量化介入很深，如果读懂了这个方向，有不断换抱团龙头的习惯，应该找分歧后抗跌的、有规矩的核心辨识度品种。消费板块也是围绕抱团炒作，情绪流抱团这边高位是趋同的，这里需要注意两个问题：一是监管问题，二是指数是否放量突破，机构趋势回归冲击抱团。

　　我个人觉得下周继续炒抱团问题不大，但他们要手挽手集体穿越到元旦后，概率不大。下周要注意吹哨人。