“资产再平衡”能降低风险吗？

在投资领域，资产再平衡是一个被广泛讨论的策略。投资者们常常关心这一策略是否真的能降低投资风险。要理解资产再平衡能否降低风险，首先需要了解什么是资产再平衡。

资产再平衡是指投资者定期调整投资组合中各类资产的比例，使其恢复到初始设定的目标比例。例如，一位投资者最初设定股票和债券的投资比例为70%和30%。一段时间后，由于股票市场表现良好，股票在投资组合中的占比上升到了80%，债券占比下降到了20%。此时，投资者通过卖出部分股票、买入部分债券，将两者比例重新调整回70%和30%，这就是资产再平衡的过程。

从理论上来说，资产再平衡是可以降低风险的。不同类型的资产在不同的市场环境下表现各异。股票通常具有较高的收益潜力，但同时也伴随着较高的风险；债券则相对较为稳定，收益也相对较低。通过资产再平衡，投资者能够避免过度集中于某一类资产，从而分散风险。当某类资产价格大幅上涨后，及时卖出部分该资产，可以锁定收益；而当某类资产价格下跌后，买入该资产，则有可能在未来获得更高的回报。

为了更直观地说明资产再平衡的作用，我们来看一个简单的例子。假设投资者A和投资者B都有10万元的初始资金，都投资于股票和债券。投资者A不进行资产再平衡，而投资者B每年进行一次资产再平衡。以下是他们在不同市场情况下的投资表现对比：

年份 投资者A（未再平衡）资产总值 投资者B（再平衡）资产总值 第1年 11万元 10.8万元 第2年 9万元 9.5万元 第3年 10.5万元 10.7万元

从这个例子可以看出，虽然在某些年份投资者A的资产总值可能高于投资者B，但从整体来看，投资者B的资产波动相对较小，风险得到了一定程度的控制。

然而，资产再平衡并非没有缺点。频繁的再平衡会产生交易成本，包括佣金、印花税等，这些成本会在一定程度上侵蚀投资收益。此外，如果市场处于单边上涨或下跌的趋势中，资产再平衡可能会使投资者错过部分收益。

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