5178点？国泰海通策略会火爆！策略首席方奕：沪指有望挑战十年前高

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　　来源：金石杂谈

　　11月8日，近期券商密集召开策略会，不过这次报道感觉明显低调了很多。金石竟然不知，在11月4日招商证券就召开了会议，当时还在找大盘下跌的原因，现在才恍然大悟。

　　不过，社区平台流出的这张图，场地略显捉急了。而且，招商证券召开的名字叫“上市公司交流会”，不知是不是策略会。

　　自11月4日开始，已有东吴、国泰海通、开源、华泰等相继召开了策略会。而根据21财经统计，下周再度进入券商策略会召开密集区。

　　国泰海通策略首席分析师方奕表示，2025年中国股市迎来大发展的周期，资本市场改革与经济结构转型交相辉映，这是“转型牛”的典型特征。

　　2026年中国“转型牛”的升势远未结束，中国经济转型、无风险收益下沉与资本市场改革，放大牛市思维，市场高度有望超出共识，挑战十年前高。

　　中国市场重估是广泛的，科技与非科技都有机会，从杠铃策略转向质量策略。新兴科技是主线，周期消费看转型，继续看好金融股。

　　十年前高一经出口，立马引发全网关注。金石杂谈查询发现，沪指的十年前高可是2015年6月创造的5178.19点的历史高位。

　　一张图足以看出，国泰海通策略会的火爆。

　　开源证券策略首席分析师韦冀星表示，2026年资本市场将从“资产重估”进入到“盈利修复”，2026年前后更可能是“平顶慢牛”而非“尖顶短牛”。

　　韦冀星表示，“科技为先”是贯穿本轮牛市最强主线，具备相对盈利优势、海外映射、全球半导体周期共振上行三大中长期占优的条件，但2026年行业表现会比2025年更均衡。“盈利修复”慢牛的顺周期机会重点在于PPI。红利风格在2026年的表现会优于2025年。

　　行业配置上，韦冀星表示，看好科技成长自主可控、PPI改善预期叠加广谱反内卷、出海+全球产业竞争力提升、内需结构转型+消费复苏四个行业的投资机会。

　　华泰证券研究所所长、固收首席张继强指出，今年股市主要由情绪、资金和估值驱动，市场认知和叙事变化驱动行情，明年有望转向业绩验证。

　　华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席何康明确看好“老经济”。他指出，以AI为代表的新经济，在业绩增速、降息周期以及海内外产业趋势共同推动下，对科技板块均形成有力支撑，但当前该板块略显拥挤，估值溢价偏高。

　　东吴证券首席经济学家、研究所联席所长芦哲认为，物价回升对经济增长和资本市场都很重要。今年A股主要指数的涨幅主要来自于估值提升，企业盈利仍然面临一定压力，价格压力能否改善是盈利能否回升的关键。

　　本文来自：21财经、新浪财经、上观新闻、社区平台