新兴产业行业研究周报：英国电子烟用户首次超越传统烟民；2025年9月中国电子烟出口额同比略增

　　本周关注：英国电子烟用户首次超越传统烟民；2025 年9 月中国电子烟出口额同比略增英国电子烟用户首次超越传统烟民，达到540 万人2025 年11 月5 日――据英国每日电讯报报道，英国国家统计局（ONS）最新数据显示，2024 年英国吸电子烟者数量首次超过吸烟者（传统卷烟）。报告显示，16 岁及以上人群中，10%经常使用电子烟（约540 万人），而吸烟者比例降至9.1%（约490 万人）。人群特征方面，男性吸电子烟比例较2023 年略降（从11%至10.1%），女性则上升至10%；16 至24 岁人群最常使用电子烟，比例达13%，而吸烟比例最高的群体是25 至34 岁（12.6%），65 岁及以上人群吸烟率最低，仅7.1%。从2011 年到2024 年间，18至24 岁吸烟率下降幅度最大，从25%降至不足10%。控烟组织“戒烟行动协会”（ASH）首席执行官海泽尔・奇斯曼（Hazel Cheeseman）称，这一变化“意义重大”，电子烟的普及无疑推动了吸烟率下降，但需警惕青少年与非吸烟人群的新依赖风险。　　英国政府目前正推进 《烟草与电子烟法案》（Tobacco and Vapes Bill），其中包括：禁止2009 年后（1 月1 日起）出生者购买烟草产品；限制电子烟口味、包装与广告；禁止18岁以下者购买尼古丁袋；设定尼古丁强度与口味标准；违规零售商将面临200 罚款。此举将通过严格的规则保护年轻人，防止成瘾产品的扩散。　　2025 年9 月中国电子烟出口额同比略增，阿联酋和印度尼西亚表现较好根据中国海关总署数据，2025 年1-9 月，电子烟及类似的个人电子雾化设备出口金额为23.81 亿美元，同比增加14.90%，其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品出口金额为50.49 亿美元，同比减少16.67%，二者合计出口金额同比减少8.63%。2025 年9 月电子烟及类似的个人电子雾化设备出口金额达到2.65 亿美元，同比增加17.75%，环比下降12.02%，其他含尼古丁的非经燃烧吸用的产品出口金额达到6.14 亿美元，同比下降2.48%，环比减少3.33%，二者合计出口金额同比增加2.85%，环比减少6.13%。9 月出口单价为43.07 美元/千克，“电子烟及类似的个人电子雾化设备”平均价格为4.09 美元/台。　　分地区来看，2025 年1-9 月前五大出口目的地（美国、英国、德国、韩国和阿联酋）合计出口金额为46.73 亿美元，占整体出口额的62.90%，同比增加0.32 pct；2025 年9月前五大出口目的地（美国、英国、德国、韩国和阿联酋）合计出口金额为5.91 亿美元，占整体出口额的67.21%。从2025 年1-9 月数据看，美国仍然是最大市场，出口额达25.82 亿美元，同比减少4.18%，美国出口额占总出口额34.76%，同比增加1.61 pct；阿联酋和印度尼西亚表现较好，出口金额分别同比增加59.19%/48.43%，出口金额排名分别进步4 名/4 名；排名前10 的市场中韩国、俄罗斯和荷兰表现不佳，出口金额分别同比减少34.84%/42.92%/53.61%，出口金额排名分别下降1 名/2 名/4 名。　　建议关注：雾化产业链：思摩尔国际、赢合科技(机械组、电子组联合覆盖）、金龙机电、雾芯科技、金城医药、润都股份。烟草供应链：中烟香港、中国波顿、劲嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东峰集团。　　风险提示：新型烟草政策变动风险；销售/企业发展不及预期；市场竞争加剧的风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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