电商升级+免税新政！消费龙头ETF（516130）拉升2%！机构：AI融合与出海或成消费景气主线

　　11月10日，截至14时30分，消费龙头ETF（516130）盘中表现稳健，场内价格现涨2.0%，成交额为1370.10万元，基金最新规模为1.50亿元。

　　成份股方面，中国中免涨停，新泉股份跌停，表现最为突出。另一方面，首旅酒店和盐津铺子涨幅居前，分别达到9.88%和7.6%；拓普集团和爱柯迪表现较弱，跌幅分别为6.96%和3.87%。

　　消息面上，2025年双11期间电商平台将即时零售纳入核心战场，推动“分钟级送达”服务升级，消费龙头指数成分股如伊利股份、海尔智家等企业有望受益于智能家电及快消品需求提升。此外，财政部等五部门近期印发《关于完善免税店政策支持提振消费的通知》，进一步优化免税消费场景，中国中免等企业或迎来政策红利释放。

　　国金证券指出，消费行业整体承压，但四大主线提供景气方向：（1）品牌出海2.0时代，新兴市场国家逻辑更受关注；（2）情绪价值赛道如潮玩、宠物、黄金珠宝、美护承接消费溢出；（3）AI+消费龙头、AI+眼镜等高交互赛道迎来增长；（4）渠道变革中即时零售与性价比餐饮茶饮表现突出。内需受CPI下降与地产拖累，外需分化明显，高端品牌出海维持景气。

　　开源证券指出，消费龙头行业用户规模趋于饱和，受益AI产业趋势步入扩张期，AI在各细分领域深度融合与商业化落地将驱动核心运营指标提升。电商需求端追求质价比，呈现显著消费分层态势，存量竞争下聚焦服务体验及运营效率，即时零售或成为增长关键变量。本地生活行业多玩家加入推动消费习惯养成，行业持续扩容，但短期竞争加剧导致盈利提升曲线放缓。

　　消费龙头ETF（516130）被动跟踪消费龙头指数，该指数前十大权重股分别为贵州茅台、格力电器、伊利股份、牧原股份、赛力斯、福耀玻璃、海尔智家、温氏股份、山西汾酒、分众传媒。

　　数据来源于沪深交易所、公开资料等。

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