罗氏控股（Roche Holding）宣布，已同意以最高 35 亿美元收购生物科技公司 89bio。此次收购旨在通过新增一款针对肥胖相关肝病的实验性治疗药物，丰富自身的药物研发管线。
这家瑞士制药巨头一直寻求进军减重药物领域，该领域也是其近期并购活动的核心目标。目前，礼来（Eli Lilly）和诺和诺德（Novo Nordisk）凭借已获批且销售额达数十亿美元的药物在该领域领先，而罗氏则押注新一代治疗药物及针对相关疾病的潜在联合用药方案，有望帮助其在未来的市场中占据一席之地。
总部位于旧金山的 89bio，其研发管线中的核心资产是一款针对非酒精性脂肪性肝炎（MASH，即代谢功能障碍相关脂肪性肝炎）的候选药物，这类疾病的主要诱因是肥胖。
罗氏制药首席执行官特蕾莎・格雷厄姆（Teresa Graham）在接受采访时表示：“我们计划在未来成为心血管领域的领军者，而在肥胖领域占据一席之地是实现这一目标的关键。”
罗氏周四透露，此次收购 89bio 的现金对价最高达 35 亿美元，其中包括交易完成时每股 14.50 美元的基础支付，以及最高每股 6 美元的绩效挂钩额外付款（具体金额取决于业绩指标达成情况）。
这一报价较 89bio 周三每股 8.08 美元的收盘价存在显著溢价。美国股市开盘后不久，在纳斯达克上市的 89bio 股价暴涨 86%；而欧洲市场午后交易时段，罗氏股价变动不大。
罗氏表示，此次交易将加强其在心血管、肾脏及代谢性疾病领域的产品组合，并为其现有在研项目的潜在联合用药方案打开空间。该公司补充称，这还将丰富其针对肥胖或超重相关健康问题患者的药物研发管线。
格雷厄姆指出：“肥胖治疗市场规模极其庞大，我们预计随着时间推移，该市场将变得高度细分。与目前相比，未来它将成为一个更以患者需求为导向的市场，这也是我们未来几年产品组合计划重点覆盖的方向。”
89bio 方面表示，此次交易印证了其在研 MASH 候选药物 pegozafermin 的潜力，该药物目前正处于后期临床试验阶段。
根据 FactSet 提供的共识预测，这款药物预计将于 2028 年开始产生营收，到 2030 年年度销售额有望接近 20 亿美元。
旺德贝尔（Vontobel）分析师斯特凡・施耐德（Stefan Schneider）在给客户的报告中写道，此次收购符合罗氏的战略 —— 为其后期研发管线注入一款潜在 “重磅炸弹级” 药物，该药物不仅自身前景广阔，还能与罗氏其他部分药物形成联合治疗方案，创造更多机会。
此前，罗氏已在减重药物领域有多次布局：2023 年 12 月，其以 31 亿美元收购了美国制药公司 Carmot Therapeutics（该公司拥有注射剂和口服剂型的实验性减重药物）；2025 年 3 月，又同意以 53 亿美元获得丹麦 Zealand Pharma 公司一款在研创新减重疗法的相关权益。
罗氏预计，此次对 89bio 的收购将于 2025 年第四季度完成。
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