黄金与风险资产的相关性如何？

在金融市场中，投资者常常关注各类资产之间的相关性，以此来优化投资组合、管理风险。其中，黄金作为一种特殊的资产，其与风险资产的关系备受瞩目。

风险资产通常指那些价格波动较大、具有较高不确定性和潜在损失可能的资产，如股票、高收益债券等。而黄金则具有避险属性，常被视为在市场动荡时的“安全港”。

从历史数据来看，黄金与风险资产的相关性并非固定不变。在正常的经济环境下，股票等风险资产往往表现良好，投资者更倾向于追求高收益，此时黄金的吸引力相对较低，二者可能呈现出较弱的负相关或不相关。例如，在经济繁荣时期，企业盈利增长，股票市场上涨，资金从黄金市场流向股票市场，导致黄金价格可能出现下跌或横盘。

然而，当市场面临重大风险事件时，情况会发生显著变化。如全球金融危机、地缘政治冲突等，投资者的避险情绪急剧上升，会大量买入黄金以保护资产价值。而风险资产则遭到抛售，价格大幅下跌。此时，黄金与风险资产呈现出明显的负相关。以2008年金融危机为例，全球股市暴跌，而黄金价格却大幅上涨，成为投资者资产保值的重要工具。

为了更直观地展示黄金与风险资产的相关性，以下是一个简单的对比表格：

投资者可以利用黄金与风险资产的这种相关性来构建投资组合。当持有风险资产时，适当配置一定比例的黄金，可以在市场下跌时降低组合的整体风险。但需要注意的是，这种相关性并不是绝对的，还受到多种因素的影响，如利率政策、通货膨胀预期等。

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