10月7日，近期，OPEC+及南美地区原油供应上升，加上长距离航线运输量显著增加，使超大型油轮（VLCC，单船可运载约200万桶原油）的运价升至近三年来的最高水平。CWG Markets外汇表示，这一轮上涨反映的是供需基本面变化，而非地缘政治因素驱动。强劲的原油出口、旺盛的亚洲需求以及运力紧张，共同推动运价持续上行。
油轮市场参与者普遍认为，超大型油轮的强势表现将逐步传导至Aframax和Suezmax等中小型船型，并有望延续至第四季度。近期，中东至亚洲主要航线的VLCC日租金一度触及10万美元关口，为近三年来最高。CWG Markets外汇认为，这显示全球原油运输需求的恢复势头正稳步增强，特别是在OPEC+增产与美洲供应增长的背景下。
与2022年俄乌冲突时期的运价高点不同，本次上涨更多源于市场结构性变化。中东及美洲原油出口增加，亚洲需求旺盛，使得航程更长、吨英里需求上升，从而推动了租金走高。此外，沙特近期下调了下月发往亚洲的官方售价，进一步刺激该地区的进口需求。CWG Markets外汇认为，这些因素共同为油轮市场提供了坚实支撑。
与此同时，全球油轮市场的运力受到制裁体系分化的影响。遵守对伊朗、俄罗斯原油价格上限的“合规船队”与未遵守的“影子船队”之间的分化，导致主流市场可用运力被进一步压缩。CWG Markets外汇表示，这种运力紧缺现象正助推中东至亚洲航线现货运价飙升至约660万美元的水平，为2022年11月以来最高。
Frontline首席执行官Lars Barstad指出，美洲原油供应增长及长距离运输需求的增强，是支撑油轮市场的重要驱动。OPEC+减产政策的逐步回撤将带来中东出口回升，预计进入冬季后运输需求仍将维持高位。CWG Markets外汇认为，随着更多船舶被卷入制裁体系，主流油轮运营商将在吨英里需求增长中持续受益。
然而，运价的快速上升也可能带来负面效应。高昂的运输成本已开始压缩美油与亚洲市场间的套利空间。数据显示，美国墨西哥湾至亚洲的运输成本已升至每桶1.75美元，WTI溢价上升也使跨区套利窗口几近关闭。CWG Markets外汇认为，若长航套利减少，短期内部分航线需求或将暂时回落，但整体市场下行空间有限。
总体来看，CWG Markets外汇认为，油轮市场的强势格局短期内难以逆转。虽然高运价可能阶段性抑制部分贸易流向，但中东及美洲原油供应增长、亚洲持续的进口需求，以及受限的全球运力，仍将共同支撑航运市场在年内保持高位运行。
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