研报掘金丨国海证券：维持无锡振华“增持”评级，看好公司未来发展

国海证券研报指出，无锡振华专注于汽车零部件领域，是行业内能够提供汽车冲压及焊接零部件的模具开发、冲压件生产以及分拼总成加工服务的专业化供应商之一。公司当前合作的车型包括上汽乘用车尚界、特斯拉ModelYL、小米YU7、理想i8和i9等，我们预计随着这些车型的发布/持续放量，公司冲压零部件业务有望持续放量。公司的分拼总成业务深度合作上汽乘用车，且公司的郑州工厂和宁德工厂分别为上汽乘用车郑州工厂和宁德工厂的唯一车身分拼总成加工业务供应商，因此该业务的收入和毛利率与上汽乘用车的产量高度相关。公司为经验丰富的零部件制造商，基本盘分拼总成加工业务绑定上汽乘用车稳定发展，主业汽车零部件冲压及焊接和相关模具业务受益于客户拓展和下游客户放量有望实现快速增长，电镀业务已取得大客户定点，后续放量有望增厚公司收入利润。看好公司未来发展，维持“增持”评级。