投资要点: 核心逻辑 新材料是化工行业未来发展的一个重要方向，正处于下游需求迅速增长阶段，随着政策支持与技术突破，国内新材料有望迎来加速成长期。所谓“一代材料，一代产业”，新材料产业属于基石性产业，是其他产业的物质基础。我们筛选了支撑人类社会发展的重要领域，包括电子信息、新能源、生物技术、节能环保等，持续挖掘并追踪处于上游核心供应链、研发能力较强、管理优异的新材料公司。 1）电子信息板块：重点关注半导体材料、显示材料、5G 材料等。 板块动态： 10 月14 日，SEMI：据TrendForce 集邦咨询最新调查，随着AI Server需求快速扩张，全球大型云端服务业者（CSP）正扩大采购英伟达GPU 整柜式解决方案、扩建数据中心等基础建设，并加速自研AIASIC，预估将带动2025 年谷歌、亚马逊云科技、Meta、微软、甲骨文和腾讯、阿里巴巴、百度等八大CSP 的合计资本支出突破4200亿美元，约为2023 年与2024 年资本支出相加的水平，年增幅更高达61%。TrendForce 集邦咨询表示，2026 年在GB/VR 等AI 机柜方案持续放量下，八大CSP 的总资本支出有望再创新高，年增达24%，来到5200 亿美元以上。除此之外，支出结构已从能直接创造收益的设备，转向Server、GPU 等资产，意味着巩固中长期竞争力与市占率优先于改善短期获利。 10 月15 日，SEMI：OpenAI 宣布与博通建立战略合作，共同部署由前者设计的10 吉瓦规模的AI 加速器。其中，OpenAI 将负责设计加速器及系统，并与博通联合开发与部署。通过自研芯片与系统，OpenAI 能够将其在前沿模型和产品研发中积累的经验直接融入硬件设计，从而释放出全新的能力与智能水平。这些机架系统将完全采用博通提供的以太网及其他连接解决方案，以满足全球快速增长的AI 计算需求，并在OpenAI 的各类设施及其合作伙伴数据中心中部署。预计双方将自2026 年下半年起部署配备AI 加速器与网络系 统的机架，并在2029 年底前完成全部部署。 2）航空航天板块：重点关注PI 薄膜、精密陶瓷、碳纤维。 板块动态： 10 月16 日，中国航天报公众号：10 月16 日9 时33 分，长征八号甲运载火箭在海南商业航天发射场点火起飞，随后成功将卫星互联网低轨12 组卫星送入预定轨道。这标志着我国长征系列运载火箭第600 次发射取得圆满成功。近年来，我国运载火箭型谱不断完善。在长征一号运载火箭首飞以来的24 型火箭中，有11 型为新一代运载火箭。从第501 至第600 次发射，新一代火箭发射占比已达40%，成为支撑高密度发射的重要力量。展望未来，瞄准2030 年前实现载人登月目标的新一代载人运载火箭长征十号已取得关键试验进展，规划中的重型运载火箭也将进一步提升我国进入空间的能力。 10 月15 日，中国航天公众号：当地时间2025 年10 月13 日（北京时间10 月14 日），SpaceX 成功执行了超重-星舰的第十一次综合飞行测试（IFT-11），完成试验既定目标。本次试飞为二代星舰的试验历程画上了句号，后续将逐步从原型试验迈向应用发射。本次任务与上一次飞行（IFT-10）仅仅相隔48 天。 3）新能源板块：重点关注光伏、锂离子电池、质子交换膜、储氢材料等。 板块动态： 10 月17 日，快科技：固态电池作为下一代锂电池的核心技术方向，在新能源汽车、低空经济等领域具备广阔的应用前景，我国科学家取得了全新进展。据央视新闻报道，近日我国科学家成功攻克了全固态金属锂电池的“卡脖子”难关，让固态电池性能实现跨越式升级： 以前100 公斤电池顶多支持500 公里续航，如今有望突破1000 公里天花板。 4）生物技术板块：重点关注合成生物学、科学服务等。 板块动态： 10 月13 日，synbio 深波公众号：10 月11 日，2025 生物制造产业大会在广州国际生物岛举行。开幕式上，广州市人民政府与中山大学签署加快广州市前沿生物技术与生物制造创新促进中心建设战略合作框架协议，并举行广州市前沿生物技术与生物制造创新促进中心揭牌仪式。广州在构建“政产学研用金”协同创新平台上迈出关键一步。据介绍，广州市前沿生物技术与生物制造创新促进中心是在广州市政府大力支持下，由中山大学牵头，联合广州地区高校、科研院所及龙头骨干企业共同组建的新型创新联合体，将通过打造“1 总 部（中山大学）+M 创新平台（菌种库、元件库、概念验证中心等）+N 应用场景”模式，搭建菌种、元件与数据信息库、AI 赋能生物制造自动化设施、概念小试、中试平台等创新平台，开拓生物医药、生物材料、生物食品、生物健康、生物农业等产业应用场景，为产业发展提供源头技术供给、创新成果转化和专业人才培育，是广州市打造生物制造产业创新高地、服务国家生物经济战略的重要载体。 5）节能环保板块：重点关注吸附树脂、膜材料、可降解塑料等。 板块动态： 10 月16 日，住房城乡建设部：10 月15 日，住房城乡建设部办公厅等九部门印发《贯彻落实〈中共中央办公厅、国务院办公厅关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见〉行动方案（2025―2027 年）》的通知。《行动方案》要求，到2027 年底前，新型城市基础设施建设各项重点任务取得明显进展，形成一批可复制可推广的经验做法。其中提出，编制并实施设施建设和改造行动计划。 依托已有普查成果和补充调查数据，进一步摸排城镇供水、排水、供电、燃气、热力、消火栓（消防水鹤）、地下综合管廊等现状底数和管养状况，将有关数据汇聚到行业管理信息平台和城市智能中枢。结合城市地下管网和综合管廊建设改造安排，编制智能化市政基础设施建设和改造行动计划，并建立项目库。按照急用先行原则推动设施数字化改造和智能化管理。 行业评级及投资策略：新材料受到下游应用板块催化，逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业“推荐”评级。 风险提示：新产品推广不及预期；替代技术出现；经济大幅下行；产品价格大幅波动；欧美的技术封锁风险；贸易政策变动；重点关注公司业绩不达预期等。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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