特斯拉年度股东大会下周召开，预计T 机器人产业链及汽车链将迎催化，建议继续关注产业链相关公司。近日马斯克在社交媒体表示，Cybercab 将于2026 年2 季度量产下线，且将不会配备方向盘及踏板，彰显特斯拉对2026 年实现全无人自动驾驶规模化应用的信心。此外，马斯克透露特斯拉已完成 AI5 芯片的设计评审，并表示AI6 和AI7 将紧随其后；AI5 芯片将用于自动驾驶及人形机器人领域，其性能将达到AI4 的40 倍，算力提升8 倍，预计其将为特斯拉自动驾驶及人形机器人功能持续迭代奠定坚实的算力基础。11 月6 日，特斯拉将召开年度股东大会，届时将对马斯克万亿薪酬方案、股权激励计划及董事选举等提案进行投票，同时也将可能发布特斯拉Optimus 及Robotaxi 等业务的最新进展及未来规划，T 机器人产业链有望迎来进一步催化，建议继续关注产业链相关零部件公司。 宇树科技发布四足机器狗新品，有望推动国内机器人产业加速发展。10 月29 日，宇树科技宣布将发布新四足机器狗产品，动力性能约为Go2 的两倍，此前宇树已发布新一代人形机器人H2，新增仿生人脸且在稳定性、灵活性等方面实现提升。据媒体报道，杭可科技前财务总监、副总经理傅风华近日入职宇树科技，负责公司IPO相关事项，预计宇树科技IPO 仍在按计划稳步推进，4 季度正式提交上市申请的确定性较强。预计宇树科技多款新品发布及后续推进IPO 将有望持续提振市场信心，带动国内机器人产业链加速发展。 汽车行业公司3 季报盈利表现分化较大，建议关注盈利能力逆势提升公司。上周汽车行业公司发布3 季报，在行业整体竞争加剧、年降压力较大的背景下，行业内公司盈利表现分化较大，部分公司归母净利润及毛利率面临承压，但部分优质公司凭借下游客户放量、降本控费等克服降价压力，实现盈利能力逆势增长，如博俊科技3 季度归母净利润同环比分别增长102.1%/35.1%，毛利率同环比分别提升4.8/4.2个百分点；爱柯迪3 季度毛利率同环比分别提升2.8/2.9 个百分点；银轮股份3 季度毛利率同环比分别提升1.7/0.6 个百分点。预计2026 年因新能源车购置税减免退坡，汽车行业销量将面临增长压力，预计抗风险能力更强、能够抵御降价压力的公司能够在行业β承压时脱颖而出，业绩维持良好增长的确定性更强。 从投资策略上看，预计能确定进入特斯拉机器人及汽车配套的汽零将受益，具备竞争力的自主品牌及在智驾技术方面领先的企业将继续扩大市场份额。建议持续关注人形机器人链、T 链、液冷产业链、华为产业链、智驾产业链公司。 相关标的：上汽集团、江淮汽车、比亚迪、赛力斯、中国重汽、宇通客车；银轮股份、新泉股份、博俊科技、爱柯迪、拓普集团、嵘泰股份、经纬恒润、岱美股份、沪光股份、保隆科技、精锻科技、华阳集团、华域汽车、伯特利、德赛西威、科博达、星宇股份、三花智控、福耀玻璃、浙江荣泰等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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