炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
从“百年一遇”的机会到争议、诉讼和停摆，一座计划投资24亿美元的电池工厂倒在了密歇根乡间的撕裂中
一个曾被誉为美国北密歇根史上最大的投资项目，在历经三年的喧嚣与争议后，却以停摆告终。
2025年10月23日，据多家媒体报道，美国密歇根州负责促进商业发展、就业和社区振兴等工作的密歇根州经济发展公司（MEDC）宣布，由于国轩高科未能履行其在2022年所签协议中的合同义务，该公司在密歇根州的电池材料工厂项目已被州政府视为放弃，终止所有激励措施。
各项财税激励措施均被撤销，已经发放的补贴将被追回。原计划用于场地准备的5000万美元的州政府补贴中，国轩高科购买建设用地时，已经发放了2360万美元，现在已启动追回程序，未使用的2640万美元从预算中撤销。另外1.25亿美元尚未支付的“关键产业项目”（Critical Industry Program）补贴已正式终止，总额度达5.4亿美元、为期30年的财产税减免计划也被取消。
各方对项目的终止给出了截然不同的解释。密歇根州政府和当地反对者将责任归咎于国轩高科未能兑现承诺。在9月17日签发的违约通知书中，指出国轩高科在该项目地块上的“合格活动”已暂停超过120天，同时，与项目相关的两起诉讼造成了“重大不利影响”。
国轩高科的法律代表马克·休瑟（Mark Heusel）坚称公司从未放弃该项目。他回应称，项目停滞的根源在于当地社区的“政治偏见”和“种族主义与民族主义刻板印象”，是社区而非公司放弃了项目。
事实上，在密歇根州政府采取行动之前，国轩高科和项目所在地镇政府之间的法律对抗早已让项目寸步难行，州政府的决定，只是让这场始于希望、陷入纷争的投资风波暂告一段落。
从2022年秋天的万众期待，到2025年秋天的一地鸡毛，这桩价值24亿美元的投资究竟经历了什么？一个曾被州长、地方官员和当地居民一致看好的项目，是如何在三年内从希望的顶峰跌入争议的谷底，最终陷入停摆？
最初的蜜月
国轩高科的密歇根工厂项目始于2022年。当年8月，美国时任总统拜登签署了《通胀削减法案》（IRA），该法案旨在通过补贴推动美国本土新能源产业的发展，其中包含的“敏感实体”（Foreign Entity of Concern）条款，对中国有关企业构成了进入美国市场的壁垒，在多家中国电池企业对美国市场采取观望态度时，国轩高科做出了一个逆势而为的决定（详见2022年10月报道《国轩高科逆势赴美，24亿美元投资建厂，谁会跟进？》）。
2022年10月，密歇根州州长格雷琴·惠特默（Gretchen Whitmer）与MEDC高调披露了国轩高科的美国子公司Gotion Inc．在大急流城（Big Rapids）附近的投资计划，拟投资24亿美元，在当地分四期建设一座占地523英亩的大型工厂，用于生产电池的正极和负极材料。
该项目承诺在十年内创造2350个高薪就业岗位——这一数字几乎相当于所在社区3000多人口的四分之三，平均年薪接近6.2万美元，比当地收入中位数高出50%以上。对于这个当时刚刚从疫情中复苏，长期面临就业不足的“铁锈带”社区，该项目无疑是一剂强心针。当地政府、商业团体和社区机构以前所未有的热情欢迎项目落地。
2022年9月26日，梅科斯塔郡（Mecosta County）、格林镇（Green Township）和大急流城三地政府为此联合举行了一场联席特别会议，投票通过了一项为期30年的“复兴区”（Renaissance Zone）税收减免计划，为该项目提供最高达5.4亿美元的税收抵免。
会议现场气氛热烈，发言者反复用“百年一遇的机会”来形容这次投资。梅科斯塔郡行政长官保罗·布洛克（Paul Bullock）表示，社区为这样的机会已经准备多年。总部位于大急流城的经济发展组织“The Right Place”首席执行官兰迪·塞伦（Randy Thelen）表示，吸引如此规模的项目是一个“激烈的竞争过程”，因为投资方还有其他备选目的地。
社区代表也纷纷表示支持。当地最大雇主、费里斯州立大学校长比尔·平克（Bill Pink）强调这是一个不容错过的机遇，并承诺大学将为工厂提供所需的人才培训。当地医院和学区的负责人也表示期待项目给社区发展带来的机会。
除了税收抵免计划，MEDC还提供了包括1.75亿美元现金补贴在内的激励方案。高效的行政效率，在项目初期帮助巨大，但也为日后的冲突埋下了伏笔，由于缺乏与基层社区充分沟通和建立互信的过程，随后的反对声中，决策过程的不透明成为反对者的主要理由。
裂痕的出现
然而好景不长，项目宣布后几个月，2023年初，一个名为“不要国轩高科”（No Gotion）的反对运动开始形成。他们的担忧来自多个方面，并很快演变成一场激烈的社会和政治冲突。
最开始的反对声主要集中在环境问题上，反对者以工厂每日71.5万加仑的用水量，以及选址将影响马斯基根河（Muskegon River）流域的湿地区为由，担心工厂可能对当地生态和水源造成破坏。
但更核心的争议点在于国轩高科的中国企业身份。反对者的论调在美国对华焦虑情绪渐长的背景下获得了广泛共鸣，将一个地方性的经济项目推向了地缘政治的风口浪尖。
此外，许多当地居民感到州和地方政府的决策过程缺乏透明度和公众参与。认为政府官员在没有充分调查和听取民意的情况下就如同“橡皮图章”一样批准了项目。格林镇举行的听证会变成了充满火药味的战场，数百名居民涌入会场表达抗议，将这个原本平静的社区撕裂为支持和反对两大阵营。
以密歇根州众议员约翰·穆勒纳尔（John Moolenaar）为首的当地共和党代表随后高调介入，把国轩高科项目当作抨击州政府执政党民主党的靶子，指责其用纳税人的钱资助中国企业。作为众议院“美中战略竞争特设委员会”的主席，穆勒纳尔的介入为反对运动注入了鲜明的政治色彩。
面对日益高涨的反对声，国轩高科最初尝试寻求联邦政府的背书来化解危机。2023年3月公司主动将其土地收购计划提交给美国外国投资委员会（CFIUS）进行国家安全审查。CFIUS是一个跨部门机构，负责审查外国投资对美国国家安全的影响。国轩高科希望通过这一举措，证明其投资合法合规，从而平息争议。
2023年6月，CFIUS的审查结果出炉，但没有给出答案，而是“不予受理”。CFIUS认为国轩高科的土地收购不属于其管辖范围，因为这一投资属于“绿地投资”（即新建投资），而非对现有美国企业的股权收购，且拟建工厂的地点并未靠近任何敏感设施。
这一“不予受理”的决定，非但没有平息争议，反而火上浇油。国轩高科方面将其解读为联邦政府证明项目不存在国家安全威胁；反对者则声称这恰恰暴露了CFIUS审查流程的失灵，真正的“国家安全威胁”并未得到应有的审视。
联邦机构未能给项目提供合法性的背书，将裁决权交还给地方和州政府。而此时在地方层面，反对者的声音更为响亮，也更具动员能力。最终一场本可由专业机构裁决的争端，演变为一场无法调和的政治缠斗。
罢免、诉讼和停摆
随着国家安全争议的持续发酵，格林镇的社区矛盾越来越尖锐。当地居民认为，最初批准项目的镇委员会成员在决策过程中缺乏透明度，未能充分听取社区意愿。于是一场罢免这些官员的运动开始了。
决定性转折点发生在2023年11月。格林镇委员会的特别选举中，支持项目的5名镇委员会成员（包括镇长、书记员、财务主管和两名董事）全部被罢免，另有两名成员已在此前辞职。取而代之的是一个完全由项目反对者组成的新委员会。
2023年12月，新委员会投票废除了前委员会批准的向工厂接入市政供水系统的决议，这是工厂运营必不可少的基础设施，这一动作实质上中断了项目建设。
作为回应，2024年3月，国轩高科美国子公司Gotion Inc．正式对格林镇提起诉讼，指控其违反了此前签订的开发协议，非法阻挠项目进行。至此，双方陷入了公开的法律对抗，国轩高科与当地社区的关系破裂。
2024年5月，国轩高科虽赢得了一项法庭禁令，要求格林镇遵守原有协议，但这场法律意义的胜利在现实中收效甚微，既无法弥合关系的裂痕，更无法迫使一个充满敌意的镇政府开展实质性的合作。
项目陷入了完全的僵局，土地已经购买，但关键的市政配套没有落实，建设工作无法启动。正是这段漫长的停滞，构成了违约通知书中所说的“超过120天无合格活动”的事实基础。
在从蜜月走向破裂的过程中，国轩高科美国子公司Gotion Inc．负责人查克·特伦（Chuck Thelen）始终在为项目辩护。他不断强调自己就是密歇根人，在各种会议上与反对者辩论，甚至在一次镇委员会的会议上，为了证明电池材料无毒，当众用手指蘸取磷酸铁锂粉末放入口中。
即便在州政府2025年9月签发违约通知后，国轩高科仍在做最后的努力。公司法律代表称，公司支付的专业服务费、财产税和维护成本应被视为协议规定的“合格活动”，并请求州政府给予六个月宽限期。查克·特伦也表示，他依然期待与州和地方官员就项目的未来进行对话。10月30日，国轩高科表示后续会根据政策与当地市场的需求情况，决定是否继续推进项目。
国轩高科密歇根项目从备受期待到停摆，表明外国投资项目仅有州一级的支持是不够的。MEDC可以承诺过亿美元的补贴，但它无法命令一个乡镇为项目接通水管。MEDC的违约通知书也承认国轩高科与镇政府的诉讼是导致项目失败的重大不利因素。
伊利诺伊州的成功案例
就在密歇根项目陷入泥潭的同时，国轩高科在美国的另一个大型项目却取得了截然不同的结果。位于伊利诺伊州曼特诺（Manteno）的工厂，计划投资20亿美元，将一个废弃仓库改造为电池工厂，预计创造2600个就业岗位，该项目的两条储能电池产线已于2025年初投入运营。
吸取了在密歇根的教训，国轩高科在伊利诺伊州采取了截然不同的社区公关策略。曼特诺社区本身也与密歇根项目所在地不同，这里乡村色彩更少，收入水平更高且族裔更多元化。
国轩高科分批次组织了数十名当地官员、学校代表和新员工前往中国参观考察。访问团参观了国轩高科的工厂，体验了中国文化，并受到了国轩高科董事长李缜的热情款待。此外，国轩高科还积极融入当地社区，赞助了2024年秋季的“德国啤酒节”等本地活动，并与当地社区学院合作举办招聘会，并规划电动汽车技术培训课程。
这一系列主动、深入的社区融合策略取得了显著成效。尽管在曼特诺同样出现了反对声音，但未能形成规模，也未能阻止项目推进。2025年初，工厂的两条储能电池生产线已投入运营，并已雇佣了近150名员工。
国轩高科密歇根项目受挫，部分原因在于公司早期在应对外部质疑时相对谨慎。当反对声浪逐步扩大后，再通过辩论、澄清等方式回应，但效果已较为有限。而在伊利诺伊州，国轩高科采取了更为主动的策略，在反对意见扩散之前，就通过深入的利益捆绑和文化交流，建立了坚实的地方支持基础。对于一家在美运营的外国公司，仅仅获得州政府的支持是不够的，深植于社区的公共关系策略，是项目成败的关键。
从北美到北非
在密歇根项目陷入僵局，前景日益黯淡之际，国轩高科也在积极寻找替代方案。2024年6月，其与摩洛哥政府签署了一项投资协议，计划在港口城市盖尼特拉（Kenitra）附近建设非洲首个电池超级工厂。这一决策的时间点恰逢国轩高科密歇根项目陷入僵局的时期。
根据2024年12月发布的公告，摩洛哥项目初始投资额约为13亿美元，规划年产能20GWh（吉瓦时），最终计划扩展至100GWh，投资65亿美元。
摩洛哥拥有独特的战略优势，它是非洲唯一与美国签署自由贸易协定（FTA）的国家，与西班牙之间只隔着直布罗陀海峡，最近处仅13公里，95%的摩洛哥工业品可零关税进入欧盟。摩洛哥还是全球最大磷酸盐储量国，其磷酸盐储量占全球储量的70%以上，而磷酸盐是制造磷酸铁锂电池的主要原料之一。
通过在摩洛哥建厂，国轩高科构建了一条可以同时服务欧洲和美国两大市场的供应链。产品在摩洛哥制造，既可以利用其地理优势近距离供应欧洲市场，又可以凭借其自贸协定地位，获得进入美国市场的便利。
从密歇根的正面冲突，到伊利诺伊的务实落地，再到摩洛哥的迂回布局，国轩高科的全球战略展现出一种在挫折中不断学习和适应的韧性。它正在利用不同司法管辖区的法律和贸易规则，构建一个更具弹性、更能抵御地缘政治风险的全球供应网络。
密歇根项目停摆影响有限
从实际业务层面来看，这次挫折对国轩高科的整体影响相当有限。
根据SNE Research的数据，2025年1月-8月，国轩高科动力电池在全球范围的出货量达25.1GWh，同比增长71.8%，排名第七；其中，在中国之外的市场中出货量5.8GWh，同比增长70.1%，排名第八。在磷酸铁锂电池出货排名中，国轩高科仅次于宁德时代和比亚迪两强，排名全球第三。
根据InfoLink数据，在2025年上半年的储能电芯出货排名中，国轩高科排名第七，市场份额约6%，而在小型储能（含通讯类）电芯市场，国轩高科排名全球第四，市场份额约10%。
国轩高科采取“动力+储能”并重的业务结构，得以分散单一市场或单一应用场景的风险。
从商业决策角度看，密歇根项目被迫终止，或许让国轩高科规避了一项高风险投资。当前围绕特朗普“大而美”法案和受关注外国实体条款（FEOC）的政策不确定性依然很高，特别是2025年10月，单车最高7500美元的新能源车联邦补贴正式取消，美国新能源车的需求未来几年将明显放缓。
在新能源车需求放缓的背景下，将巨额资金投入到一个充满政治敌意的地区，其风险远高于预期。而且国轩并未完全撤出美国市场，其在伊利诺伊州的工厂已经顺利投产，国轩高科依然在美国保有战略支点，既有机会抓住储能市场高速发展的红利，又避免了与密歇根项目相关的巨大政治和财务风险，未尝不是一种因祸得福。
评论