在投资基金时，许多投资者都希望能在一定程度上保障本金安全，这就涉及到基金中的“保本策略”。那么，这些策略是如何实现的呢？
一种常见的保本策略是恒定比例投资组合保险策略（CPPI）。该策略的核心是将资产分为安全资产和风险资产两部分。基金管理人首先会根据市场情况和保本目标，确定一个安全垫。安全垫是指基金资产总值高于保本金额的部分。然后，通过一个乘数来确定投资于风险资产的比例。例如，乘数为 3，安全垫为 1000 万元，那么可投资于风险资产的金额就是 3000 万元，其余资金则投资于安全资产，如国债等固定收益类产品。当风险资产价格上涨时，安全垫增加，可投资于风险资产的金额也相应增加；反之，当风险资产价格下跌时，安全垫减少，会减少风险资产的投资，增加安全资产的比例，以确保在到期时能实现保本目标。
另一种是时间不变性投资组合保险策略（TIPP）。它是 CPPI 策略的改进版本。TIPP 策略会根据基金资产净值的变化动态调整保本金额。当基金资产净值上升时，保本金额也会相应提高；而当基金资产净值下降时，保本金额保持不变。这样可以在市场上涨时锁定更多的收益，同时在市场下跌时依然保障本金安全。例如，初始保本金额为 1 亿元，基金资产净值上涨到 1.2 亿元，按照一定规则将保本金额提高到 1.1 亿元。如果后续市场下跌，只要在到期时基金资产净值不低于 1.1 亿元，就实现了保本。
下面通过表格对比一下这两种策略：
策略名称 核心特点 优点 缺点 恒定比例投资组合保险策略（CPPI） 根据安全垫和乘数确定风险资产投资比例，动态调整 能在市场上涨时充分参与，获取较高收益 市场波动大时，调整频繁，交易成本高 时间不变性投资组合保险策略（TIPP） 根据基金资产净值变化动态调整保本金额 能锁定上涨收益，保本效果更好 策略相对复杂，对管理人要求高此外，还有一些基金通过购买保本型金融衍生品来实现保本。例如，与银行合作，购买银行发行的保本理财产品，或者投资于期权等衍生品。这些衍生品可以在一定程度上对冲市场风险，保障本金安全。不过，这类策略的成本相对较高，会对基金的收益产生一定影响。
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