招银国际：升中国财险目标价至23.6港元 维持“买入”评级

　　招银国际发布研报称，中国财险（02328）

　　第三季业绩强劲，净利润同比增长91.5%至158亿元人民币（下同），带动前9个月净利润同比增长50.5%至403亿元，得益于承保盈利改善和投资收益显著增长的驱动。招银国际指，中国财险（当前2025财年

　　市账率 1.35倍，维持“买入”评级，目标价由21.6港元升至23.6港元。

　　该行指，考虑承保及投资优异表现，将财险2025至2027年每股盈利预测分别上调11%、6%、6%，各达至1.86元、1.94元及2.17元，对全年车险COR预测下修至95.1%，前值95.8%，非车险COR（综合成本率）预测维持99%，达成全年低于96%、99%的COR指引目标。

　　预计非车险报行合一对非车COR的改善效应在2026年逐步显现。