丙烯：主力合约6420元/吨，下游开工与利润有变化

快讯摘要

丙烯主力合约收6420元/吨，整体开工环比回落，下游利润收窄、开工下滑，策略中性，关注PL01 - 02反套。

快讯正文

【丙烯市场行情及供需分析】 丙烯主力合约收盘价6420元/吨，较上一涨11元；华东现货价6575元/吨，跌25元；华北现货价6700元/吨，持平。华东基差155元/吨，降36元；华北基差280元/吨，降11元。开工率73%，降2%；中国丙烯CFR - 日本石脑油CFR为196美元/吨，降1美元；丙烯CFR - 1.2丙烷CFR为81美元/吨，持平；进口利润 - 209元/吨，持平；厂内库存31710吨，降5320吨。 丙烯下游方面，PP粉开工率33%，降4.04%，生产利润 - 300元/吨，持平；环氧丙烷开工率74%，持平，生产利润 - 534元/吨，增49元；正丁醇开工率87%，升1%，生产利润 - 166元/吨，持平；辛醇开工率96%，升1%，生产利润4元/吨，持平；丙烯酸开工率74%，升5%，生产利润332元/吨，增68元；丙烯腈开工率72%，降1%，生产利润 - 650元/吨，增3元；酚酮开工率69%，降6%，生产利润 - 297元/吨，持平。 供应端，丙烯整体开工环比回落。华北滨化降负，山东振华与青岛金能PDH装置延续检修，万华蓬莱、河北海伟近期有重启放量计划；华东东华张家港与宁波金发PDH装置延续停车。短期供应支撑现货成交走强，后期海伟与振华装置重启，供应偏紧格局有望缓解。需求端，丙烯价格处高位，下游利润大幅收窄，整体开工环比下滑。PP开工下滑明显，酚酮因部分装置停车检修开工大降；PO开工变化不大；丁辛醇利润尚可，开工上升；丙烯酸万华装置重启，开工涨幅最大。部分下游采购积极性减弱，或压制丙烯上行空间。 成本端，OPEC + 维持增产，但地缘局势动荡，原油价格震荡；外盘丙烷价格延续走强。策略上，单边建议中性；跨期关注主力PDH重启后PL01 - 02逢高反套；跨品种暂无策略。风险因素包括原油价格波动、上游装置检修动态及下游开工情况。

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