本周观点 月之暗面团队近日发布Kimi K2 模型系列的0905 版本，模型更新后在真实编程任务的多方面表现均有提升。 Kimi K2 模型最初于7 月11 日首次发布，采用混合专家架构，总参数10000 亿，激活参数320 亿。根据官方公告，Kimi K2 0905 版本在真实编程任务中有多方面改进，其Agentic Coding 能力在公开基准测试和真实编程任务中表现更好，前端编程体验升级，代码美观度和实用性增强。快手近期推出并开始内测一款名为Kwali 的 AIGC工具，定位为“AI 超级员工”。该工具通过其云端的多智能体协作框架，实现一句话生成完整短视频的功能，覆盖从创意解析、脚本撰写、素材匹配到剪辑发布的全部流程。据悉，Kwali 整合了快手自有的干寻素材库和数字人模特库，能够自动调用经过市场验证的热门镜头和脚本模板，并支持用户上传私有素材进行无缝混剪。字节跳动近期开始内测其最新的图像创作模型Seedream 4.0，并计划很快在旗下产品豆包、即梦等平台全面上线。该模型的最大特点是支持多模态创作，单一模型即可处理文本、单张或多张图像的组合输入，实现从生成到编辑的一站式流程。新模型增强了主体特征的一致性，支持灵活的多图输入与输出 (如角色融合、生成分镜)，并能以数秒速度直接生成高达4K 分辨率的图像。OpenAI 近日发布论文，系统性揭示了大语言模型产生“幻觉”的原因。 文章指出，幻觉的核心根源在于现有训练与评估机制奖励猜测、惩罚诚实，导致模型更倾向于自信地编造，而不是承认“不知道”。该工作将 Al 的幻觉定义为模型自信地生成不真实答案的情况，导致这种现象的原因在于，标准的训练和评估程序更倾向于对猜测进行奖励，而不是在模型勇于承认不确定时给予奖励。字节跳动Seed 团队近日发布技术报告，提出了统视觉语言模型Robix，可整合推理、任务规划和自然语言交互三项机器人高级认知层面的核心能力，用于取代传统的管道化机器人系统。Robix 的设计思路在于利用CoT，将交互式任务执行构建成一个统一的“推理-行动”序列，研究者为此设计了一套包含三个阶段的训练策略。经测试，Robix 在基础感知和推理、离线交互和在线评估等任务中均实现 SOTA。 中报期结束，总体看，二季度经营强度表观有所回落，但总体处于回暖改善通道中，利润端强度高于收入端，龙头企业经营韧性强于行业总体表现；结构看，AI 产业链上游、军工信息化、智能驾驶等方向经营表现更强；展望下半年，在低基数和新技术落地加快背景下，预计下半年总体经营强度会好于上半年。大的主线预计还是集中在AI 产业链相关方向，AI 落地在上半年有相比前两年更多的进展，下半年预计环比上半年有进一步的倍数增长；随着10 月进入三季报披露期，投资者对财报关注度又会逐步提升，我们认为计算机板块处于主业回暖改善，AI应用落地加速的周期，基本面强度和市值波动贡献度提升，但从行业比较的角度，总体业绩强度应该弱于AI 上游相关度高、业绩兑现强度大的电子半导体、通信的相关环节，因此估值波动还是板块波动的相对主要影响因素。 我们认为确定性相对高的AI 落地方向，一是软硬结合的端侧AI 硬件，二是C 端尤其是出海方向软件，三是B 端企业服务和制造业信息化相关领域，四是G 端/大B 端的大模型定性化、私有化部署/一体机等。细分行业景气度看，25 年我们认为高景气维持的赛道包括AI 算力、激光雷达；加速向上的赛道有AI 应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗IT。 投资建议 建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI 硬件有望成为应用落地的新载体，建议关注海康威视、虹软科技、禾赛等；AI 相关功能打磨能够带动付费率、Arpu 值提升，建议关注迈富时等。 风险提示 行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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