每经记者 刘明涛 每经编辑 彭水萍
阶段性调整后，上周A股市场迅速修复，每经品牌100指数连涨5个交易日，周中一度摸至1209.69点，创历史新高，周涨3.83%，跑赢A股主要股指，以1198.00点报收。
市场有望维持震荡上行
上周大盘震荡上行，两市成交额有所回落，两融余额连续创历史新高，市场交易活跃度也保持在较高水平。截至9月12日收盘，上证指数周涨1.52%，深证成指周涨2.65%，创业板指周涨2.10%，每经品牌100指数周涨3.83%，以1198.00点报收，创收盘新高。
成分股涨幅方面，上周百度集团-SW、龙湖集团、阿里巴巴W、网易-S以及立讯精密周涨幅均超过10%，其中，百度集团-SW和龙湖集团周涨幅在15%以上，中国海外发展、老凤祥、中国外运等14只成分股周涨幅在5%以上。
周市值增长方面，阿里巴巴W和腾讯控股周市值增长分别达到3681.02亿元和3495.98亿元，周市值超过100亿元的成分股包括网易-S等18只个股。
从基本面来看，“反内卷”政策效果在PPI（工业生产者出厂价格指数）中初步显现，核心CPI（居民消费价格指数）持续改善，考虑到美联储大概率在9月重启降息，加上国内出口承压背景下内需重要性进一步凸显，三四季度仍有必要进一步引导货币政策放松和实际利率下行，来激发实体内生性需求。
因此，有分析认为，经过调整后，增量资金节奏可能会更加健康，市场仍有望维持震荡上行行情。
百度集团-SW持续反弹
从上周每经品牌100指数成分股表现来看，百度集团-SW周涨18.66%，涨幅最大。
日前，香港恒生指数公司宣布，百度集团-SW正式纳入恒生企业可持续发展指数系列成分股，生效日期为2025年9月8日。该调整将为百度带来被动资金流入，并强化其长期估值逻辑。百度集团SW上周大涨与此有一定关系。
与此同时，MSCI对百度的ESG（环境、社会和公司治理）评级上调至AA。有分析师指出，AI技术成为提升百度ESG评级的关键推动力，其在智能云绿色算力建设、AI人才培养及技术普惠等方面的实质性贡献获得专业评估机构认可。
根据Wind ESG评级数据，百度集团-SW的Wind ESG综合得分从2024年的7.75提升至2025年的8.16。其中环境维度得分从6.68升至7.92，社会维度得分从6.94升至8.00。
事实上，正是受到AI（人工智能）业务发展推动，9月以来百度集团-SW股价持续反弹，本月涨幅已高达29%，股价创出年内新高。
《每日经济新闻》记者注意到，百度集团-SW2025年二季报显示，公司AI云业务延续稳健增长，AI搜索改造进程正快速推进。
百度管理层表示，百度搜索正积极借助多模态能力帮助搜索结果提供更多高质量内容，从5月开始每日AIGC（人工智能生成内容）生成视频量达到数百万级别，百度App内AIGC视频日分享量也实现较快增长。2025年6月百度App的MAU（月活跃用户数）达7.35亿，同比增长5%，2025年二季度期间用户平均日均时长同比增长4%，边际改善的用户增长势头或一定程度印证了用户体验的改善。
值得关注的是，百度CTO（首席技术官）王海峰宣布，百度新一代文心大模型X1.1发布并实现多项技术突破。
百度构建AI生态闭环
随着在AI领域不断积累技术和创新，百度也通过AI重构的方式，重塑业务与战略层面的发展路径。
9月11日，在百度AI DAY上，文库旗下的百度学术宣布在“搜、读、创、编”进行一站式、全流程AI重构，上线AI学术搜索、AI文献总结、AI阅读、论文图谱等数十项AI新能力，成为行业首个一站式AI学术平台。
据了解，2025年以来，百度搜索已经完成10年来最大改版，实现从搜索框、搜索结果页到搜索生态圈的全链路革新，文库、网盘两大国民级产品在AI重构下，也已从文档查阅平台、存储平台成为一站式内容获取和创作平台及一站式内容服务平台。
总体来看，百度的AI战略已从初期的模型和工具输出，转向更深层次的生态协同与体系化布局，构建AI生态闭环。一方面，百度正通过AIGC重构搜索体验，从传统的链接结果转向结构化、多模态内容，提升用户停留时间和平台价值；另一方面，Agent（智能体）形态的广告内容成为百度广告业务的新尝试，未来有望形成更具互动性和转化率的广告形式。此外，百度推出的MaaS（模型即服务）平台“千帆”已集成ERNIE系列及主流开源模型，为开发者和企业提供一站式AI服务，推动AI原生应用的快速落地。
9月初，全球顶级增长咨询机构沙利文联合头豹研究院重磅发布《2025年中国AI Agent年度榜单》，百度成为上榜应用最多的AI企业，慧播星数字人、秒哒、GenFlow、数字员工等8款智能体产品入选相关榜单。
有市场人士指出，由于AI搜索改造对广告收入的冲击，百度核心广告业务估值为5倍，显著低于可比公司均值14.8倍。随着AI技术在搜索、云服务和自动驾驶等领域深入应用，百度的AI业务有望成为其估值重估的关键驱动力。
评论