核心观点 对计算机板块335 家企业2025 年半年报进行分析，2025 年上半年合计实现营业收入6074.84 亿元，同比增长11.91%；合计实现归母净利润128.90 亿元，同比增长41.24%；合计实现扣非归母净利润73.65 亿元，同比增长53.64%，利润端显著修复。计算机行业经营质量持续改善，经营性现金流净额、应收账款收入比重等同比连续两个季度向好。市值超过500 亿的企业经营稳健，中小企业25H1 减亏明显，硬件板块保持较快增长。分子版块看，多数板块呈现回暖趋势，智能汽车、云计算、互联网金融等板块实现收入利润较快增长。计算机行业AI 应用在企业管理、工业制造、营销等领域率先取得较好进展，数十家公司AI 应用业务进展积极，全年维度看AI 应用收入占比有望达到双位数水平。 行业动态信息 对计算机板块335 家企业2025 年半年报进行分析，2025 年上半年合计实现营业收入6074.84 亿元，同比增长11.91%；合计实现归母净利润128.90 亿元，同比增长41.24%；合计实现扣非归母净利润73.65 亿元，同比增长53.64%，利润端显著修复。计算机行业经营质量持续改善，经营性现金流净额、应收账款收入比重等同比连续两个季度向好。市值超过500 亿的企业经营稳健，中小企业25H1 减亏明显，硬件板块保持较快增长。分子版块看，多数板块呈现回暖趋势，智能汽车、云计算、互联网金融等板块实现收入利润较快增长。 国内AI 应用受益产业发展与技术演进加速落地，数十家公司中报披露AI 应用落地积极进展。当前国内AI 应用正处于加速渗透阶段，落地节奏更快的领域集中在企业管理、工业制造与营销领域。综合来看，各领域头部企业AI 应用业务收入展望积极，全年AI 应用收入占比有望突破双位数水平。AI 类业务助力下游客户降本增效，客单价有所提升，同时AI 应用类企业基于AI 内部赋能降低开发成本，两方面共同促进AI 业务毛利率提升， 有望推动板块内公司报表端盈利能力改善与优化。 投资建议：计算机板块25H1 业绩持续改善，看好AI 软件&硬件、信创、稳定币等板块投资机会。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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