中欧基金华李成：打造MARS工厂体系，实现多资产3.0进化

　　经历了2025年的科技产业爆发、周期行业反转，投资者该如何把握2026年市场主线？近期，在上海举办的“看见・中欧基金2026年度投资策略会”上，中欧基金投研团队从资产配置框架、行业赛道选择、宏观风险预判等多维度，清晰勾勒出2026年的投资逻辑与值得关注的方向。

　　2026年市场正处于周期迭代与结构转型的关键节点。这场策略会不仅拆解了对科技、周期、消费、新能源等行业的中长期研判和独家研究，也呈现出中欧基金如何以工业化投研体系来应对复杂变化的市场，坚持长期主义，将系统能力转化为投资者可感知、可持续的价值。>>视频直播

　　在《从1到N，中欧多资产的迭代和展望》主题演讲中，中欧基金多资产团队多元配置组负责人、基金经理华李成从中欧瑾通这只成立超10年的产品聊起，阐述了中欧多资产团队从 1.0 到 3.0 的持续进化。

　　自2015年11月成立以来，中欧瑾通累计收益已超70%1、持有人数突破51万2。这一成果背后是中欧多资产团队打造的“MARS 工厂”体系支撑——即通过多元资产配置解决方案（Multi-asset Solutions），力争帮助投资者取得“可预期（Anticipated）、可复制（Repeatable）、可解释（Specific）”的投资回报。

　　华李成总结，多元化资产配置解决方案将系统化破解传统模式三大痛点。针对业绩不可预期，锚定客户需求，明确产品目标与风险预算，以流程化力争提升业绩稳定性；针对超额波动过大，打破基金经理 “一肩挑”，通过工业化四大车间的纪律化流程，争取实现专业分工与风险分散；针对风格漂移，依托科学归因与策略化运作，强化收益来源的可解释性与持续性，围绕业绩基准交付更高质量的产品。

　　所谓四大车间，分别指设计车间负责锚定客户风险偏好与流动性需求，设定战略配置中枢，明确风险预算；生产车间负责输出股、债、另类等策略 “零部件”，固化有效经验，争取 Alpha 可持续复现；组装车间则是结合系统信号与主观判断做好动态配置，按风险预算分配策略权重，做好风险分散；检测车间负责全流程风控赋能，强化波动率监测，推动风险管理从事后回顾转向前瞻预判。

　　展望未来，华李成表示，中欧多资产团队将持续迭代策略，优化组合风险收益特征，力争为广大投资者提供风险收益特征更优的多元解决方案。

　　1、数据来源：基金定期报告，截至2025/9/30。中欧瑾通灵活配置混合A的成立以来涨跌幅72.81%， 同期业绩比较基准24.14%。2020-2024年基金涨跌幅和同期基准表现为12.74%/13.5%，6%/-1.21%，-1.33%/-10.8%，2.87%/1.39%，7.35%/5.89%。历任基金经理：华李成20180329-管理至今，朱晨杰20170407-20180821，张跃鹏20151127-20200709，刘德元20151127-20170627，孙甜20151117-20161222，吴启权20151117-20161222。本基金于2016年9月修改投资范围，增加政府支持机构债、国债期货、股票期权为投资标的。本产品于2020年10月修改投资范围，增加存托凭证为投资标的。详阅法律文件。

　　2、持有人数据来源：基金定期报告，截至2025/6/30。

　　基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。中欧瑾通为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。