观察人士笃定日本央行下周将重启加息周期 关注未来紧缩步伐信号

　　对日本央行观察人士的调查显示，该行料将于下周上调政策利率，自1月以来首次重启加息周期。

　　接受调查的50位经济学家均预测日本央行将在下周五结束的政策会议上把基准利率上调至0.75%。这是植田和男出任行长以来，所有受访者首次一致预测利率调整。

　　日本央行在按兵不动数月以评估特朗普关税政策影响后，料恢复加息周期。由于利率行动已被市场充分计入，许多观察人士表示，本次会议的焦点将是任何指向未来加息步伐及本轮加息周期峰值的信号。

　　“这次加息已成定局，” Tokai Tokyo Securities首席债券策略师Kazuhiko Sano在调查回复中称。“关注重点在于对中性利率的看法是否有所变化。”

　　中性利率是指既不限制也不刺激经济的利率水平，是帮助决定政策利率合理水平的关键阈值。植田和男此前曾表示，即使加息，政策环境仍将保持宽松。

　　近三分之二的分析师认为，央行将从本月开始，大约每六个月加息一次。约20%的分析师表示，加息频率将为每年一次。只有2%的分析师认为加息频率会是每季度一次。经济学家对本轮加息周期终端利率的预测中值回升至1.25%，意味着许多人预计在下周加息之后，央行还会再加息两次。

　　市场普遍预期加息反映出植田和男为确保货币当局与市场有效沟通所做的努力。2024年7月的一次加息曾令众多投资者措手不及，并被指责助长了市场动荡。

　　植田和男在本月早些时候的一次讲话中罕见地发出本次会议可能加息的明确信号。日元兑美元在之前半个月内跌至十个月低点，加剧了进口成本上涨推升通胀的风险。

　　调查显示，约81%的经济学家认为日元疲软是促使植田和男发出加息信号的主要因素。

　　98%的受访者认为，汇率也是阻碍高市早苗政府向日本央行施压，要求其停止加息的关键因素。这位以支持货币宽松著称的首相近期未公开反对加息。

　　日本央行曾表示，日本的中性利率介于1%至2.5%。近半数分析师预计，央行将就对中性利率的看法透露一些新信息，30%不这么认为，另有23%表示很难判断。