日本央行审议加息之际 季度短观调查显示经济状况小幅改善

　　日本央行于本周一发布的大型制造业企业季度调查报告显示，即便特朗普政府已将对日商品基准关税上调至 15%，日本大型制造企业的经营信心仍攀升至四年以来的最高水平。

　　日本央行本周将召开货币政策会议，市场普遍预期该行将上调基准利率，而本次季度短观（tankan） 调查结果势必会成为决策的重要参考依据。分析师指出，这份超预期的调查结果可能会推动日本央行果断实施 25 个基点的加息，加息后基准利率将升至 0.75%。

　　这一加息预期在本周一早盘对比特币价格形成冲击，其价格从约 9.2 万美元的水平回落至 8.8 万美元下方。利率走高或将促使日本投资者将海外资金回流本国，进而削弱市场对加密货币的需求。

　　当前全球主要央行货币政策呈现分化态势：美联储为应对疲软的就业市场，正持续降息；而日本央行为抑制通胀、缓解本币贬值压力，却在采取反向操作。日本三季度经济年化萎缩幅度达到 2.3%。

　　尽管经济出现萎缩，本次短观调查却显示，大型制造企业信心指数从上季度的 14 点升至 15 点，创下四年新高。该指数的计算方式为：报告经营状况良好的企业占比减去报告经营状况不佳的企业占比。

　　调查同时显示，全行业企业信心指数由上季度的 15 点升至 17 点。

　　凯投宏观经济学家阿比吉特・苏里亚在一份报告中表示：“从日本央行的角度来看，这份调查结果可谓全面向好。报告显示企业经营环境持续改善，利润率维持在高位，且企业对未来的投资意愿保持乐观。”

　　日美两国近期达成的最新关税协议约定，日本输美商品关税最终定为 15%，较此前美方提出的 25% 方案有所下调。为促成此项协议，日本除作出多项承诺外，还承诺将对美投资 5500 亿美元。

　　不过，虽然本次短观调查整体向好，但企业对下一季度的预期却略显悲观，同时企业预计通胀率将维持在 2.4% 的水平，高于日本央行的目标区间。

　　多年来，日本央行一直将基准利率维持在零附近或零以下水平，试图通过维持极低的借贷成本来刺激经济实现更快增长。

　　而日本人口数量持续减少且老龄化进程加快，这一现状让日本央行的政策制定工作变得更为复杂。人口结构变化引发劳动力短缺问题，进而推动薪资缓慢上涨。理论上薪资上涨将提振居民消费意愿，但实际情况是收入增长速度滞后于通胀增速，这在一定程度上抑制了居民的消费热情。

　　日本首相高市早苗与历任首相一样，承诺将推动经济复苏。上月，其内阁批准了一项规模达 21.3 万亿日元（约合 1354 亿美元）的经济刺激计划，旨在通过扩张性财政支出刺激经济增长，同时缓解物价上涨给民众生活带来的压力。