福特转型混动业务计提195亿美元减值，取消F-150 Lightning纯电车型

　　福特汽车（F）宣布其电动汽车业务将实施一系列调整举措，战略重心从纯电动汽车转向混合动力及增程式电动汽车（EREV），并为此计提高达 195 亿美元的相关减值费用。同时，福特将取消现有版本的 F-150 Lightning 纯电皮卡，并将电池产能调配至其他业务领域。

　　福特首席执行官吉姆・法利在一份声明中表示：“当前的运营环境已发生改变，我们正将资本重新配置到回报率更高的增长领域：包括市场领先的福特商用车业务、皮卡与厢式货车、混合动力车型，以及全新电池储能业务这类高利润赛道。”

　　福特将把北美地区的电动汽车研发资源，集中投入到全新的低成本、高灵活性通用电动平台。该平台将用于打造更小、能效更高的纯电车型，以触达更广泛的消费群体。基于此平台的首款车型是一款全互联中型皮卡，计划于 2027 年起在路易斯维尔装配厂投产。

　　作为战略调整的一部分，下一代 F-150 Lightning 将切换为增程式电动架构，在密歇根州迪尔伯恩的鲁日电动汽车中心进行组装。增程式电动汽车本质上仍属于电动汽车范畴，其搭载的车载燃油发动机仅作为发电机，为车辆电池充电。

　　福特表示，当前版本的 F-150 Lightning 已停止生产，相关员工将被调配至迪尔伯恩卡车工厂，以支持 F-150 燃油版及混动版车型的三班制生产。此前诺贝丽斯铝工厂的火灾事故影响了燃油版 F-150 的产能，这也是此次人员调配的直接诱因。

　　福特将把田纳西州电动汽车中心改造为田纳西卡车工厂，预计于 2029 年在此生产全新的燃油版福特卡车车型。

　　俄亥俄州装配厂将转型为福特商用车业务的核心枢纽，计划在 2029 年投产一款全新的燃油及混动商用厢式货车（取代原计划的纯电厢式货车），同时生产重型皮卡底盘驾驶室。

　　福特预计，到 2030 年，混合动力、增程式电动及纯电动车型的销量将占其全球总销量的约 50%，这一比例相较于 2025 年的 17% 将大幅提升。

　　不过，福特并未透露 2030 年增程式电动、纯电动及混合动力车型在总销量中的具体占比。

　　福特宣布将推出全新的电池储能系统业务，盘活位于肯塔基州和密歇根州的现有电动汽车电池工厂产能，避免闲置浪费。

　　福特技术平台副总裁莉萨・德雷克在与记者的电话会议中表示：“这项业务与我们的主营业务高度协同，发展潜力显著。” 她还指出，电网级公用事业客户和数据中心运营商将是该业务的潜在目标客户。

　　德雷克提到，该业务的核心机会在于商用客户，而密歇根州马歇尔电池工厂生产的小型电池，则可应用于家用储能场景。

　　上周，福特宣布旗下一家子公司将全面接管并运营此前与 SK 创新合资的肯塔基州两座电池工厂，而 SK 创新则将完全控股合资项目中位于田纳西州的一座电池工厂。

　　战略转型对福特的财务影响

　　此次战略调整将对福特造成巨大的财务影响。尽管法利表示，这些举措是为了顺应消费者需求，推动公司实现更高盈利，但此前大力推进纯电战略的决策，正是由他与董事会共同制定的。

　　福特预计，此次战略调整将产生约 195 亿美元的特殊项目支出，其中大部分（125 亿美元）将在第四季度确认，剩余的 70 亿美元则将在 2026 年和 2027 年逐步计提。

　　福特方面称，在 195 亿美元的支出中，有 55 亿美元为与车型取消相关的现金支出，其中大部分将在 2026 年支付，剩余部分于 2027 年结清。

　　福特首席财务官雪莉・豪斯在电话会议中向记者表示，此次减值中的资产减值部分达 80 亿美元，涵盖电动汽车相关资产的减值损失；另有 60 亿美元与业务重组相关，包括从电池合作伙伴 SK 创新处接手肯塔基州电池工厂等资产产生的相关成本。

　　剔除上述特殊项目支出后，福特上调了 2025 年调整后息税前利润（EBIT）指引，预计将达到约 70 亿美元。公司表示，“得益于主营业务的持续强劲表现，以及成本优化措施的落地”，这一数值高于此前预计的 60 亿至 65 亿美元 —— 该预期值已较诺贝丽斯工厂火灾前的 65 亿至 75 亿美元有所下调。

　　同时，福特重申了调整后自由现金流的指引区间，预计将处于 20 亿至 30 亿美元区间的高端水平。