本周行情综述 原油：本周油价上涨主要由于地缘因素扰动。美国对俄罗斯主要供应商Rosneft 和Lukeoil 实施制裁，印度买家开始审查其俄罗斯石油采购使市场担忧短期供应减少推动原油价格上涨。根据1 月美国对俄罗斯石油制裁经验看，实际影响有限。短期需进一步观察制裁后续进展。我们维持原油价格短期取决于地缘扰动，中期回归供需基本面的观点。截止10 月23 日，WTI 现货收于61.79 美元，环比+4.33 美元；BRENT 现货收于65.98 美元，环比+3.9 美元。EIA10 月17 日当周商业原油库存环比-96.1 万桶，前值+352.4 万桶。其中库欣原油环比-77 万桶，前值-70.3 万桶。汽油库存环比-214.7 万桶，前值-26.7 万桶。炼厂开工率环比+2.9%至88.6%。美国原油库存下降，净进口量环比增加。美国产量1362.9 万桶/天，美国净进口数据环比+61.9%。截至10 月17 日当周，美国活跃石油钻机数环比持平至418 部。 炼油：供强需弱，国内汽油市场弱势运行。电商促销开启，物流运输增加，柴油消费有所支撑。本周国内主营炼厂平均开工负荷为80.89%，较上周下跌0.34 个百分点。山东地炼常减压装置平均开工负荷为50.04%，较上周下跌0.24 个百分点。山东地炼汽油库存51.94 万吨，环比上涨1.86%；山东地炼柴油库存77.56 万吨，环比下跌10.58%。本周期山东地炼平均炼油毛利为154.53 元/吨，较上周期下跌71.24 元/吨。本周期主营炼厂平均炼油毛利为512.62 元/吨，较上周期下跌35.2 元/吨。 聚酯：原料价格上涨织造企业补货意愿有所上升。降温以及电商节刺激下，终端消费市场边际转暖。PTA 维持200元/吨以下加工费震荡。涤纶长丝POY150D 平均盈利水平为96.02 元/吨，较上周平均毛利下降80.44 元/吨；涤纶长丝FDY150D 平均盈利水平为-43.98 元/吨，较上周平均毛利下降50.44 元/吨；涤纶长丝DTY150D 平均盈利水平为130 元/吨，较上周平均毛利上涨65 元/吨。原料端，PX 方面，由于石脑油价格跌幅较大，PX 长流程端生产压力减轻，PXN 水平继续恢复，目前在240-250 美元/吨附近，短流程方面，PX-MX 价差仍在110 美元/吨上方，生产利润较为可观。PTA 方面，自身供需端仍未见明显利好，故PTA 加工费始终未有修复，行业仍处于亏损状态，截至10 月22 日，PTA 行业加工费为95.36 元/吨。 烯烃：乙烯市场，本周国内乙烯市场均价为6370 元/吨，较上周同期均价下跌15 元/吨，跌幅0.23%。截止10 月22 日收盘，CFR 东南亚收盘价格770 美元/吨，较上周末价格下跌1.28%。部分企业通过采取降负和提高下游自用的方式减少外销，但场内存新装置投产计划，乙烯供应呈增加趋势。下游利润多呈负值，受成本利润限制以及终端拖累，买盘短期难有大的起色，预计下周乙烯市场延续偏弱整理。丙烯市场，本周国内山东地区丙烯主流成交均价为6025 元/吨，较上周同期均价下跌190 元/吨，跌幅为3.06%。宏观扰动因素不减，区域内丙烯以及下游装置波动计划频传，商家持续让利意愿有限，预计下周国内丙烯主流市场价格或先扬后抑。 风险提示 地缘政治扰动超预期；海外经济出现衰退；行业及国际政策环境变化。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
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